总量研究
　　【策略】风格再平衡的起点——2026年9月策略观点
　　年初以来，盈利端的稳步修复是驱动市场震荡上行的核心锚点，业绩的节奏也影响市场整体的节奏。年内PPI可能逐步见顶回落，或带来盈利增长预期变化。与此同时，政策端正在发生积极变化，总基调由“存量落实”转向“存量+增量”双轮驱动。四季度市场的驱动因素可能迎来再平衡，政策的逐步变化将成为下一阶段的重要逻辑，市场的主要关注点将从产业景气切换至政策节奏与力度。
　　行业研究
　　【银行】特别国债注资扩围，股债投资影响几何？——8家中央金融企业定向注资点评(买入)
　　9月6日，工商银行、农业银行、中国人寿、中国人保、中国太平、中国进出口银行、中国出口信用保险公司、中国再保险8家中央金融企业集中披露增资公告，合计募资3600亿元。二批特别国债注资新增保险公司、政策性金融机构为注资对象，随着近期3000亿特别国债启动发行，对金融央企定向注资安排预估将年内全部完成。