本报告导读：
　　上周(9月11日-9月17日)成交回升。上周政策继续平静。“现房销售”有助于新房市场供求更为均衡，促进市场回稳复苏。维持行业“增持”评级。
　　投资要点：
　　上周大中城市成交回升。上周政策继续平静。我们认为“现房销售”有助于新房市场供求更为均衡，对于市场促稳回升具有积极的意义。维持行业“增持”评级。
　　上周大中城市新房成交环比回升：2026年第38周30大中城市新房成交面积为124万平，环比前一周0.86%，同比25年同期-15.2%。其中一线城市销售面积47万平，环比前一周-9.9%，同比25年同期-5.4%。二线城市销售面积51万平，环比前一周12.9%，同比25年同期-22%。三线城市销售面积26万平，环比前一周1.64%，同比25年同期-16.6%。2026年9月1-17日30城累计成交面积317万平，环比8月同期10.7%，同比25年同期-4.4%。一线城市累计成交面积123万平，环比8月同期23%，同比25年同期20%。二线城市累计成交面积117万平，环比8月同期-7%，同比25年同期-23.1%。三线城市累计成交面积77万平，环比8月同期26.6%，同比25年同期0.52%。上周24城二手房成交环比回升：24城2026年第38周二手房成交量为232万平，环比前一周10.4%，同比25年同期2.81%。其中一线城市二手房成交面积95.0万平，环比前一周11.0%，同比25年同期11.8%。二线城市二手房成交面积88.6万平，环比前一周14.9%，同比25年同期-5.4%。三线城市二手房成交面积48.3万平，环比前一周2.1%，同比25年同期2.98%。24城2026年9月1-17日二手房成交面积544万平，环比8月13.4%，同比25年同期5.79%；一线城市215万平，环比8月17.7%，同比25年同期13%；二线城市207.5万平，环比8月11.2%，同比25年同期-0.8%；三线城市122万平，环比8月10.1%，同比25年同期5.6%。9月7日-9月13日这周百城土地成交增速回升：9月7日-9月13日这周土地供应面积为2023万平，土地成交面积为1212万平，供销比1.67倍。土地出让金额为275亿元。本年度全国100大中城市累计土地供应面积49045万平，同比8.1%，累计同比增速较前一周回升1.42个百分点，成交面积43405万平，同比-11.1%，累计同比增速较前一周回升0.69个百分点，累计土地出让金12490亿元，同比-18.55%。上周全国土地溢价率为9.7%，环比前一周回升5.6个百分点。
　　2026年8月35城月度库存出清周期（不含保障房）环比继续回落：35城2026年8月可售面积（不含保障房）为27452万平，环比上个月-1.51%，同比-5.86%。35城2026年8月库存出清周期（按12个月月均计算，不含保障房）为28.35个月，环比上个月1.64%，同比25年27.48%。
　　上周周报时间段选取的说明：新房、二手房周数据选取时间段为2026年9月11日-9月17日，土地成交数据选取时间段为2026年9月7日-9月13日，为2026年第38周。
　　风险提示：地产调控和经济下行风险；房企资金面紧张的风险