核心观点
　　观点与逻辑：焦煤目前面临黑色链和能源链双重影响。从黑色端看，产地煤矿开工和蒙煤通关均有恢复，叠加前期涨幅过大后，市场情绪有所降温；黑色端最大问题是下游需求和利润空间并未打开。上周发改委再提治理低价无序竞争，但焦煤盘面并未有明显反应。从能源端看，霍尔木兹海峡未放开的同时，红海再起波澜，国际油价突破100美元/桶后，对煤炭的间接支撑增强。焦炭方面：焦炭第五轮提涨落地后，仍有第六轮预期，目前吨焦利润好转叠加化产利润增加，企业开工积极性回升。港口贸易商报价下跌，尽管如此仍升水期货。短期盘面波动加剧，单边多空均存在一定风险，目前焦炭基差-200左右，可考虑反套策略。
　　供给：本周，523家样本矿山炼焦煤开工率录得70.76%，环比+2.93%，原煤日均产量录得158.94万吨，环比+6.59万吨；精煤日均产量录得66.19万吨，环比+3.37万吨。全样本独立焦化企业开工率录得66.71%，环比+1.7%，冶金焦产量录得57.29万吨，环比+1.46万吨；247家钢铁企业焦炭产能利用率录得86.12%，环比+0.03%，日均产量为47.12万吨，环比+0.01万吨。
　　需求：本周247钢厂铁水产量236.8万吨，环比减少-0.53万吨，降幅0.2%。
　　库存：炼焦煤港口库存录得318万吨，环比0万吨；247家钢铁企业炼焦煤库存录得738.61万吨，环比+4.57万吨，库存可用天数升至11.79天；全样本独立焦化企业录得968.03万吨，环比+4.74万吨；库存可用天数降至12.7天；矿山端精煤库存和原煤库存分别录得131.47万吨和406.48万吨，分别环比+1.32万吨和+5.16万吨。247家钢铁企业焦炭库存录得572.44万吨，环比-79.48万吨，库存可用天数为10.16天，较上期-1.34；全样本独立焦化企业焦炭库存录得83.53万吨，环比-40.86万吨。焦炭港口库存本周录得194.2万吨，环比-19.91万吨；总体上，本周焦炭总库存录得850.17万吨，环比-140.25万吨。
　　交易策略：焦煤支撑位1450-1500附近可继续考虑逢低多策略，焦炭可考虑反套策略。
　　风险提示：
　　上行风险：国内需求超预期；下行风险：国内煤矿复产，蒙煤进口大增