纺织服装行业深度报告：服装品牌亮点频现，上游制造表现靓丽——2026年中报总结
　　服装消费领跑社零，外需整体趋稳。港股运动：业绩稳健增长，整体库存保持健康。高端男女装：电商、直营、多品牌矩阵优化驱动板块复苏，26H1利润弹性加速释放。大众服饰及童装：随库存、产品周期与渠道调整，业绩缓慢修复。家纺：大单品战略推进顺利，业绩表现良好。纺织制造：1）上游纺织：受益棉花、澳毛等原材料涨价，业绩表现强劲。2）中游制造：订单波动、成本上涨、汇兑损失影响下，业绩短期承压。
　　服装家纺：26年或是消费拐点之年，高端复苏率先受益，同时寻找具有渗透率空间方向。
　　纺织制造：看好上游涨价品种，关注运动制造复苏。①上游涨价周期：优质毛纺公司/百隆东方；②运动制造产业链：伟星股份/申洲国际/华利集团/晶苑国际。
　　风险提示：需求恢复不及预期风险，库存增加风险。
　　(联系人：王立平/求佳峰/刘佩/朱本伦)