精智达（688627）深度：精于存储测试，智在突破边界，达成国产替代
　　“精”于存储测试。公司聚焦半导体测试设备领域，覆盖晶圆制造环节的裸片电性能与功能测试，以及封装测试环节的芯片颗粒电参数测试、功能测试、老化测试及修复。存储测试设备已批量导入国内存储客户供应链。
　　“智”在突破边界。公司从显示器件检测设备起家，逐步拓展至半导体测试设备领域，目前在存储测试领域具备CP+FT测试一站式设备交付能力，同时公司加快布局SoC测试机，适配AI算力芯片高性能、高复杂度测试需求，打造通用高端测试设备平台型公司。
　　“达”成国产替代。当前全球半导体测试机市场超过80%的份额被爱德万和泰瑞达等国际巨头长期垄断，公司在存储芯片测试机领域初露锋芒，其中老化测试及修复设备、探针卡等产品已成功实现进口替代，成为国内头部半导体存储厂商主力供应商，未来有望进一步加快国产替代。
　　风险提示：宏观经济波动风险；市场竞争加剧风险；技术人员流失的风险。(联系人：王珂/杨海晏/刘建伟)（详见正文）
　　石油化工行业深度：26Q2油价同环比大涨，海外供给受限，上下游景气同步提升
　　 2026Q2原油价格环比上涨、同比上涨，成品油价格累计下调：2026年4、5、6月Brent原油均价分别为102.5、103.7、84.4美元/桶，波动区间为72-118美元；2026Q2均价为96.7美元/桶，环比提升23.3%，同比提升44.9%，收于72.92美元/桶。2026Q2汽油、柴油价格累计上调3次，下调3次，汽油、柴油价格累计下调780元/吨、750元/吨。
　　 2026Q2国内炼油、新加坡炼油、裂解乙烯、乙烯-石脑油、乙烯-乙烷、丁二烯-石脑油、聚丙烯-丙烷、丙烯酸、丙烯酸丁酯、POY价差环比扩大，苯乙烯、环氧丙烷、PXN、PTA价差环比收窄：2026Q2国内炼油主要产品价差为1315元/吨，环比扩大302元/吨；新加坡催化裂化价差为39.8美元/桶，环比扩大11.9美元/桶；2026Q2裂解乙烯价差为212美元/吨，环比提升63.0%，同比提升23.6%；2026Q2乙烯-乙烷价差为952美元/吨，环比扩大316美元/吨。
　　风险提示：地缘政治影响；石油及化工品价格波动；经济下行风险。
　　(联系人：宋涛/邵靖宇/丁莹)（详见正文）