事件：公司发布2026年半年报，2026H1公司实现营收26.58亿元（yoy+89.43%）；实现归母净利润8.63亿元（yoy+619.50%）；实现扣非归母净利润7.12亿元（yoy+644.14%）。2026Q2公司实现营收16.64亿元（yoy+125.59%，qoq+67.44%）；实现归母净利润6.43亿元（yoy+834.79%，qoq+191.85% ）；实现扣非归母净利润5.02亿元（yoy+799.62%，qoq+138.88%）。
　　 SoC产品量价齐升，端边侧AI贡献核心增量。2026年上半年，受益于端边侧AI行业景气度上行、公司产品竞争力释放、产品及客户结构持续优化及供应链韧性优势共同作用，公司整体出货量与产品单价均实现较好增长，推动营收、归母净利润分别同比大幅增长89.43%、619.50%。分产品看：1）端边侧AISoC实现营业收入17.64亿元，同比+104.19%，作为公司核心战略增长引擎，增速领跑各业务线；2）IoTSoC实现营业收入5.20亿元，同比+40.52%，依托广泛的物联网长尾市场布局实现稳健增长；3）汽车电子SoC实现营业收入2.68亿元，同比+77.42%，作为公司重点培育的新增长曲线，展现出强劲的增长势头。
　　盈利能力表现亮眼，高研发投入夯实核心竞争力，2026年上半年公司毛利率55.36%，同比+22.17pp；净利率32.54%，同比+23.99pp。2026Q2公司毛利率60.92%，同比+27.81pp，环比+14.87pp，净利率38.68%，同比+29.36pp，环比+16.42pp，产品结构升级与客户结构优化构成核心驱动因素。费用方面，2026H1公司销售/管理/财务费用分别为0.30/1.08/0.19亿元，同比分别+107.85%/+109.29%/+161.60%，销售、管理、财务费用分别因绩效薪酬提高、人才结构优化、汇兑损失增加同比实现较大增长；研发费用方面，因进一步扩大研发团队及持续推进先进芯片项目研发，2026年上半年公司研发投入4.91亿元，同比增长55.01%。
　　多维度战略投资布局持续推进，打开长线成长空间：2026年上半年，公司通过多层次战略投资构建全产业链协同优势，实现业务协同深化与财务收益提升的双向共赢：上游战略投资湖北星辰，筑牢大算力芯片2.5D/3D先进封装这一关键支柱；围绕核心业务协同与前沿技术卡位，覆盖端侧模型（拓元智慧）、LPU架构（元川微）、RISC-V架构（奥维领芯）等赛道；设立全资子公司福建昇宸（晋江）落地AI算力新基建项目，联动当地DRAM产业资源，补强端边侧算力解决方案能力。
　　维持“买入”评级。2026年上半年，尽管上游存储、核心元器件等关键原材料供给紧张，但公司凭借深厚技术积淀、完善的供应链体系及高附加值芯片出货占比持续提升，业绩逆势高速增长，经营数据亮眼。伴随端边侧AI产业进入规模化落地爆发期，公司全梯度算力芯片产品矩阵叠加"芯片+平台+生态"一体化解决方案持续完善，有望持续受益各行业端侧AI发展落地。基于26H1业绩高增、公司在端边侧AI芯片赛道的核心竞争力和成长性，我们上调公司盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为18.58亿元、22.39亿元、25.88亿元，EPS分别为4.41元、5.31元、6.14元，对应PE分别为30X、25X、22X。维持“买入”评级。
　　风险提示：宏观环境波动风险，下游需求不及预期，市场竞争加剧等。