本周关注：航运方面，油散集形成周期共振；基础设施方面，关注市场风格转变下红利资产配置机会；航空方面，关注油价对行业盈利影响；快递方面，关注26年行业竞争格局和估值修复潜力。
　　航运：本周油散运价大幅上涨，除欧线外集运运价也较为坚挺。集运方面，美线、东南亚线需求好于预期，但欧线需求相对较弱。油轮方面，中东地缘风险溢价持续提升，油轮运力非常紧张，运价将维持高位。在全球低库存背景下，无论海峡通行与否，各国补库需求都将支撑油轮景气度。干散方面，台风持续扰乱船期，国庆节前铁矿石、煤炭、粮食货盘均有所提升。目前优先关注中远海能、招商南油，看好油轮股景气抬升。集运股德翔海运、海丰国际基本面仍有边际改善，股息率仍然较高。中长期继续推荐中远海特，看好中国先进制造出口。
　　基础设施：优选有中长期增长空间的核心标的。周度数据方面，2026年第35周（8.24-8.30）公路货车通行量为5495.5万辆，环比下降2.1%，同比下降0.1%;国家铁路运输货物7610.3万吨，环比下降4.7%，同比下降4.9%；港口完成货物吞吐量25292万吨，环比下降8.1%，同比下降7.8%；完成集装箱吞吐量632.2万标箱，环比下降9.8%，同比下降4.1%。头部高速全年业绩稳健、派息预期稳定，建议优选个股配置。港口方面，作为稳定且永续的现金流资产，当前估值在基础设施资产中处于偏低水平，HALO概念有望带来催化，叠加国际地缘关系变化持续，港口是仅次于航运的战略资源，建议关注配置价值提升。铁路方面，煤炭运输通道或将受益于煤炭需求改善，高铁或将受益于京沪线及合蚌线公布票价上浮20%带来的弹性。推荐标的：招商公路、皖通高速、青岛港、招商港口。
　　快递：估值低位，关注旺季价格催化。1）从月度及周度数据来看，7月快递业务量完成170.8亿件，同比增长4.1%；快递业务收入完成1303.7亿元，同比增长8.1%。2026/8/24-2026/8/30快递揽收量为40.0亿件，环比增长5.5%，同比增长3.8%；投递量为39.2亿件，环比增长4.1%，同比增长2.4%。2）反内卷政策基调延续，行业总体竞争可控，盈利有望持续高增长。当前行业估值性价比和中长期配置价值依然较高，短期建议关注旺季核心产粮区价格催化。推荐标的：中通快递-W、圆通速递、申通快递、顺丰控股。
　　航空：暑运落幕，主要指标环比回落，客流同比维持较快增长。1）高频数据：根据航班管家数据，本周（2026/8/28-2026/9/3），民航旅客量环比-12.5%，同比+5.7%，其中国内旅客量环比-12.7%，同比+5.6%；国内客座率86.12%，环比-2.9pct，同比+1.5pct；国际及地区客流环比-11.0%，同比+6.5%。2）过去一周美伊冲突大幅升级。8月30日美军打击伊朗拉腊克岛，为7月底以来首次；9月1日霍尔木兹海峡商船遇袭后，美军空袭革命卫队防空、雷达、布雷等设施，并首次击中两艘伊朗政府油轮发动机舱；9月2日伊朗向约旦、巴林、科威特及伊拉克埃尔比勒的美军目标发射导弹和无人机，袭击持续至周四。局势升级，国际油价随之飙升，布油价格周涨幅约8%。3）短期看美伊局势和海峡通行情况仍具有不确定性，需关注中东局势波折对油价和板块情绪的影响。当前板块市值总体处于疫情以来低位，若成本压力缓解，有望催化盈利及市值弹性。
　　物流：TAC上海出境空运价格指数周环比+2.6%，同比+17.5%。推荐标的：东航物流、中国外运（A股）。
　　风险提示：人民币大幅贬值、油价大幅上涨、快递价格战恶化、重大海上安全事故、重大自然灾害等。