一、行业动态跟踪
　　航运船舶港口：
　　1）“历史超强”厄尔尼诺持续发展，巴拿马运河开始正式“限流”：受流域持续少雨及厄尔尼诺增强影响，巴拿马运河正式启动新一轮通航限制。巴拿马运河管理局（ACP）宣布，自9月4日起分阶段将每日通航名额由36个降至34个，并随后进一步降至32个，降幅约11%。今年5-8月，运河流域累计降雨量较历史均值减少34%，来水量下降44%，水资源压力明显加大。与此同时，ACP将调整通航时段拍卖机制，并继续实施新巴拿马型船舶吃水限制。此前优先通航时段拍卖价格一度升至约400万美元。我们认为，随着巴拿马运河通行能力下降，或将导致集运美东航线以及散运相关航线的运输效率降低（以堵港或绕行等形式），支撑运价上涨。
　　2）本周原油油轮运价下降：BDTI指数较上周环比下降1.9%，至2875点。VLCC运价为33.18万美元/日，环比上涨14.7%，其中中东/西非/美湾-中国运价分别为63.53/19.01/17.00万美元/日，环比变化分别为+14.3%/+16.3%/+14.4%；Suezmax运价为21.98万美元/日，环比下降23.8%；Aframax运价为7.27万美元/日，环比下降11.0%。
　　3）本周成品油轮运价上涨：BCTI指数较上周环比上涨2.8%，至1350点。LR1中东-日本运价为14.66万美元/日，环比上涨4.2%；MR-太平洋/新加坡-澳洲/大西洋运价分别为3.46/2.93/2.44万美元/日，环比变化分别为+28.5%/+28.9%/-6.6%。
　　4）本周散货船运价上涨：BDI指数较上周环比上涨6.1%，至2993点。其中，BCI/BPI/BSI/BHSITCE分别为4.08/1.99/2.08/1.58万美元/日，环比变化分别为+10.0%/+3.6%/+0.6%/+1.1%。
　　5）本周集装箱运价上涨：SCFI综合运价指数较上周环比上涨2.9%，至3510点。其中，上海-欧洲/地中海运价分别为2716/3557美元/TEU，环比变化分别为-4.4%/-5.6%；上海-美西/美东运价分别为6940/10046美元/FEU，环比变化分别为+2.6%/+3.6%；上海-东南亚运价为796美元/TEU，环比上涨9.3%。
　　6）本周新造船价指数上涨：新造船船价指数较上周环比上涨0.09点，为186.34点；油轮/散货船/干货船/集装箱船/气体船船价指数较上周环比变化持平/+0.56点/-0.25点/-0.08点/+0.17点。
　　7）本期PDCI下降：2026年8月15日至8月21日，新华·泛亚航运中国内贸集装箱运价综合指数（XH·PDCI）报961点，环比下降7点，跌幅0.72%。其中，华北至华南/华南至东北/华南至华北/东北至华南流向指数环比分别为-2.74%/+14.09%/-19.53%/+1.76%
　　8）中国港口货物吞吐量增长，集装箱吞吐量增长：2026年8月17日-2026年8月23日中国港口货物吞吐量为27513万吨，较前一周环比增长24.02%,集装箱吞吐量为701万TEU，较前一周环比增长13.01%。
　　快递物流：
　　1）申通快递公布2026Q2业绩，市场份额显著提升，盈利弹性充分释放。2026Q2公司营业收入168.0亿元，同比增长29.01%，归母净利润5.76亿元，同比增长165.27%。2026Q2公司完成件量76.58亿件，同比增长17.1%，市场份额14.5%，同比提升1.6pcts，或因公司推进基础设施完善、服务体验提升、合并丹鸟件量、客户结构优化（2026H1散单业务量同比增长超90%）；单票归母净利润0.08元，同比提升0.04元（或+ 126.5%），环比提升0.01元，主因“反内卷”带动单价修复，叠加公司推动数智化战略与网络建设。
　　2）顺丰控股公布2026年中报，二季度业绩受油价影响，公司拟提高股东回报。2026H1公司营业收入1555.1亿元，同比增长5.89%，归母净利润55.02亿元，同比下降4.11%。2026H1公司完成总件量78.6亿票，同比增长0.2%，速运物流板块业务量同比基本持平，票均收入同比提升3.3%，主因公司于2025Q3推出“激活经营”进阶机制，经营导向由“规模驱动”进阶为“价值驱动”，通过动态调整市场策略，保障业务高质量增长。2026H1公司毛利率13.4%，同比提升0.2pct，二季度油价上涨及航空与陆运资源投入增加对运力成本形成一定压力。公司拟修订股东回报规划，明确2026/2027/2028年现金分红比例提升至45%/50%/不低于50%。
　　3）湖北省邮管局开展市场督导，要求落实行业“反内卷”。湖北省邮政管理局局领导带队赴部分寄递企业省公司开展监管指导，要求加强企业、协会、管理部门联动，共同抵制“内卷式”竞争，推动形成规范有序的市场生态。
　　航空机场：
　　1）上海“十五五”规划推动C909系列化、C919量产、C929研制。8月26日，上海市印发《战略性新兴产业发展“十五五”规划》，提出提升大飞机总装制造与供应链能力，重点发展大型/宽体客机、支线飞机、机载系统与总装制造。
　　2）东航全球最长航线加密至每周四班，南美通道运力翻倍。8月28日消息，自2026年12月5日起，中国东航将上海浦东—奥克兰—布宜诺斯艾利斯航线往返班次由每周2班加密至每周4班（新增去程周三、周六，返程周四、周日）。该航线2025年12月4日开通，全程采用波音777-300ER宽体机执飞，依托第五航权在奥克兰上下客货，实现“一机直达、行李直挂”，连接东亚—大洋洲—南美洲。加密后运力翻倍，进