事项
　　2026年8月27日当周，全球股票基金净流入23.9亿美元，处于2025年以来的24.1%分位数水平；全球债券基金净流入181.9亿美元，处于2025年以来的55.2%分位数水平。2026年8月27日当周，中国股票基金净流出46.5亿美元，处于2025年以来的23.0%分位数水平。从边际变化看，单周流量由上周的净流入2.1亿美元转为净流出46.5亿美元。
　　主要观点
　　全球流动性全景：避险特征显著，资金加速向货币市场基金转移
　　2026年8月27日当周（8月27日~9月2日），全球资金在资产配置上呈现出明显的防御倾向。核心边际变化在于：全球股票基金净流入规模环比大幅缩减，分位数快速回落至24.1%的偏低区间，显示权益资产配置动能显著收敛。与之形成对照的是，具备避险与流动性管理属性的货币市场基金单周流入规模大幅增加逾320亿美元，分位数跃升至75.9%的高位；债券基金流入规模亦保持环比正增长。整体而言，全球长线资金的宏观风险偏好正在加速降温。
　　核心市场资金洞察：区域流向分化，美股延续流出同时欧股走强
　　2026年8月27日当周（8月27日~9月2日），发达市场内部的资金流向不再同频，呈现出明显的结构性分化。美国市场呈现典型的“股弱债强”避险格局。美国股票基金连续两周录得净流出，而债券基金净流入规模环比显著增加（分位数升至71.3%）。欧洲市场资金动能相对独立，呈现“股强债弱”。欧洲股票基金不仅连续9周净流入，且流入规模环比扩大；但欧洲债券基金则单周转为净流出。日本市场总体保持流入，但权益动能放缓。日本股票基金虽维持净流入，但规模环比显著下降；债券基金流入规模则环比微增。
　　中国市场深度跟踪：内外资同步流出，总体微观流动性再度承压
　　2026年8月27日当周（8月27日~9月2日），中国股票基金微观流动性未能延续改善态势，单周总流量转为46.5亿美元的大幅净流出（分位数降至23.0%）。从底层资金结构看，资金面承压源于多方共振：一方面，国内资金流出规模连续5周扩大，构成主要的流出压力；另一方面，海外资金与被动型资金双双转为净流出。当前仅主动型资金的流出规模录得微幅收窄，但在总体内外资同步流出的背景下，中国市场微观流动性短期内再次面临收缩压力。
　　风险提示：
　　数据更新不及时、EPFR统计口径及样本出现调整。