2026年8月北证50/北证专精特新指数分别下跌1.66%/上涨0.11%，跑输双创。从细分行业来看，2026年8月传媒、交通运输、食品饮料和通信等行业涨幅较好。从具体公司来看，2026年8月26家公司涨幅超15%（不包含新股），其中10家公司涨幅超25%，包括蘅东光、秋乐种业、花溪科技、荣亿精密、金戈新材、彩客科技、卓兆点胶、海达尔、新赣江和五新智能等。从成交情况来看，2026年8月北交所成交量回落到158.18亿股，成交额回落到3317亿元左右水平；日均成交额回落到158亿元，日均成交量回落到7.53亿股。从换手率来看，2026年8月北交所月换手率33%，相较2026年7月有所回落。从估值来看，截至2026年8月31日，北证A股PE（TTM，剔除负值）30倍，北证A股最新估值达到创业板估值的76%，科创板估值的45%。从2023年年初至今数据来看，北证A股相较于创业板估值的均值为8.5折，北证A股相较于科创板估值的均值为6折左右，当前处于历史估值中枢的下方。
　　本周北证50指数有企稳回升态势，中小企业“十五五”规划正式发布。回归市场维度，本周北证50指数有企稳回升态势，市场成交额有放大态势。目前正处于北交所五周年重要时间窗口，建议把握自上而下的政策预期与市场情绪层面的催化机遇，下周重点关注调入北证50指数标的（蘅东光、美德乐、惠丰钻石和凯德石英）。中小企业“十五五”规划、国家中小企业基金二期相关政策传导，投早投小投硬科技投长期导向，对北交所专精特新集群形成中长期政策映射，或将带来主题层面情绪催化。整体来看，上市公司增持&回购持续提供底部支撑，北交所大概率维持震荡磨底格局，需要持续关注成交额能否进一步扩容巩固反弹趋势，同时留意解禁、新股供给带来的阶段性扰动，主要关注以下几个维度：第一，关注具备全市场稀缺性、符合新质生产力方向且产业链卡位清晰的优质企业。我们认为，科技制造、新材料等领域汇聚了较多具有稀缺属性和产业链核心优势的北交所公司，AI、半导体、高端装备等科技成长方向仍是重点关注方向，如海能技术、民士达、蘅东光、鸿仕达、中科仪、锦华新材、赛英电子、锐翔智能、奥迪威、锦波生物等。第二，关注估值已经充分回落、经营质量稳健且具备业绩支撑的低估值标的，优先筛选中报业绩高增长/业绩改善、现金流较好、持续回购、增持或稳定分红、远期具备重估空间的公司，如美德乐、广信科技、中裕科技、并行科技、同力股份、天工股份、精创电气等。第三，关注有特色的次新公司，如欧伦电气、森合高科、悦龙科技、彩客科技等。第四，关注依托外延并购整合、股权再融资实现主业产能与业务规模扩张的细分赛道龙头，如丰光精密、凯德石英、基康技术、创远信科等。
　　北证A股PE回落到31X，日均成交额回升到219亿元。本周，科创板、创业板和北证A股整体PE有所回落，科创板PE由85.69X回落到63.90X，创业板PE由39.43X回落到38.20X，北证A股PE由32.31X回落到30.68X。流动性来看，北证A股日均换手率5.83%，科创板2.61%，创业板4.03%。指数来看，创业板、科创50和沪深300指数周度下跌。
　　本周1家公司注册、3家公司过会，下周1家公司上会。按最新审核状态分类，2026年8月31日-2026年9月4日更新信息：南方乳业1家公司更新状态至注册；鑫巨宏、邦泽创科和森峰激光3家公司更新状态至提交注册；昌德科技、辛帕智能和佳宏新材3家公司更新状态至上市委会议通过；汉盛海装、四维材料和玉健健康3家公司更新审核状态至已问询。此外，下周北交所将会审议1家公司IPO申请（汉盛海装），北交所新股发行处于提速进程中。
　　风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险