整体业绩：2026H1收入同比增速有所增长，利润端同比企稳修复，头部公司盈利优势凸显。2026H1，北交所公司营收总计1386亿元，同比增长15%；归母净利润总计118亿元，同比增长18%（若剔除中科仪公允价值变动影响，同比仍增长0.6%）。成分指数方面，截至2026年8月29日，北证50成分股2026H1归母净利润中位数（0.35亿元）已超过科创板（0.32亿元）和创业板（0.25亿元），头部企业盈利能力突出；北证专精特新成分股营收2026H1同比增长27%，领先科创板（同比+17%）和创业板（同比+21%）。次新股方面，2026H1营收同比增长17%，归母净利润同比增长59%（若剔除中科仪影响同比增长16%），显著优于北交所整体，展现出次新股较强的成长活力与盈利韧性。增速分布上，2026H1北交所约71%公司营收同比正增长，与科创板（约71%）相当、高于创业板（约65%）；47%公司归母净利润同比正增长，与创业板（48%）大体相当、略低于科创板（55%）。
　　行业分化：2026H1增长主线聚焦“AI+防守型行业”，通信利润弹性突出。2026年上半年，1）量利齐升的行业集中在通信、机械设备与医药生物，其中通信（扣非归母净利润同比增长96%）利润弹性最大，机械设备（营收同比增长24%、扣非归母净利润同比增长28%）量利增速匹配，医药生物（扣非归母净利润同比增长34%）延续回暖。2）“增收不增利”的行业数量较多，电子剔除中科仪等非经常性收益后，扣非归母净利润同比下滑15%。电力设备、汽车、家用电器、农林牧渔等利润端普遍承压。3）个别行业利润口径波动较大，计算机营收同比增长21%，但扣非归母净利润达-0.64亿元，亏损继续扩大；食品饮料收入同比下滑但扣非归母净利润逆势增长58%，交通运输扭亏为盈。整体看，通信与防守型行业构成2026H1北交所的主要盈利支撑，电子等AI硬件环节及制造板块的盈利修复或仍有空间。
　　个股亮点：龙头与专精特新企业领跑，多维筛选成长与修复型标的，次新股贡献增量弹性。龙头公司普遍表现稳健：最新市值、2026H1营收和归母净利润三个维度的头部企业多数实现正增长。具体看：1）盈利“领军者”（25家）：2025年归母净利润超1亿元，且2025年及2026H1营收、归母净利润同比均正增长，如中科仪、同力股份、蘅东光等稀缺赛道领先企业。2）长期“优等生”（21家）：2023-2025年营收CAGR超15%、2026H1营收同比增速>15%、2025年及2026H1归母净利润为正且同比正增长，如长鹰硬科、并行科技和鸿仕达等，展现出持续的成长韧性。3）业绩改善弹性标的（27家）：2026Q2营收/归母净利润同比/环比增长率均超10%且2025年归母净利润超过4000万元和2026H1归母净利润超过1000万元，如海能技术、鸿仕达和广厦环能等，业务优化成效显现。股东回报方面，截至2026年8月28日北交所共有27家公司披露年中分红计划，整体回报积极性较高，锐翔智能、创达新材、珈凯生物、欧伦电气和彩客科技等公司每股派息金额排名靠前。
　　风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险