本周产业聚焦海外英伟达业绩和国内大模型。英伟达最新财报继续验证AI基础设施需求强劲，收入、利润、数据中心业务和下一季度指引均明显高于市场预期。本周，国产头部大模型厂商在同一时间窗口密集更新核心模型：智谱发布GLM-5.3-Flash，阿里推出Qwen3.8-Flash-Next，腾讯发布Hy4 preview。
　　【主题与产业趋势】英伟达业绩指引大幅超预期。北京时间2026年8月27日，英伟达公布其最新财报，作为AI时代的引领者，英伟达财报正成为判断科技股风险偏好和AI产业景气度的重要风向标。整体看，本季财报继续验证AI基础设施需求强劲，收入、利润、数据中心业务和下一季度指引均明显高于市场预期，核心增量来自Blackwell Ultra基础设施放量以及Vera Rubin进入量产周期。国内厂商密集发布最新模型。本周，国产头部大模型厂商在同一时间窗口密集更新核心模型：智谱发布GLM-5.3-Flash，阿里推出Qwen3.8-Flash-Next，腾讯发布Hy4 preview。目前大模型竞争正在更加重视性能、推理效率与实际应用价值之间的平衡，单纯依靠参数规模扩张的重要性有所下降，高阶模型能力正在加速向更低成本区间下沉。
　　【重要资讯】集成电路：财联社8月27日电，国家统计局工业司首席统计师于卫宁表示，随着“人工智能+”加快拓展、算力需求持续扩张，相关产品需求增加拉动价格上涨，带动与人工智能生产和应用相关的电子行业利润高速增长。1—7月份，电子行业利润同比增长1.1倍，拉动全部规模以上工业企业利润增长9.3个百分点，是规模以上工业企业利润较快增长的主要支撑。其中，以算力芯片、存储芯片为代表的集成电路行业利润同比增长18.5倍，对全部电子行业利润增长贡献率超过八成。其他相关行业中，与计算机、服务器相关的计算机整机制造、计算机外围设备制造、工业控制计算机及系统制造行业利润分别增长3.3倍、2.5倍、1.6倍；电子器件制造和电子元件制造领域中，电子专用材料制造、半导体分立器件制造、电子电路制造行业利润分别增长226.8%、45.8%、37.1%。美联储：财联社8月28日电，美联储主席凯文·沃什警告称通胀并未真正放缓，并表示除非决策层确信已经如此否则就有“工作要做”。沃什在他5月出任央行掌门以来的首次长篇演讲中重申，决策层将推动通胀率恢复其2%的目标。他表示这是一个坚定不移的目标。“我的标准是：我们必须确信基础通胀明确并以充分的速度朝着我们的目标迈进。否则，我们就有工作要做。这是我们的职责，”沃什周五在怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储年会上发表演讲时说。沃什还表示，目前的金融环境不具限制性，而利率是美联储完成其使命的“主要工具”。“虽然今年夏季的个人消费支出和消费者价格指数的数据好于预期，但这并不意味着基础趋势已显著改善，”沃什说，“市场价格表明相信我们能够实现价格稳定。我也可以向你们保证，他们是对的。”沃什接着说，由于通货膨胀率超过2%，美联储“目前的重中之重应该是价格”。
　　【全球股市表现】上周全球股市涨多跌少，其中金融、材料、信息技术表现较好，医疗保健、能源、房地产表现一般。
　　风险提示：经济数据不及预期，政策理解不全面，海外政策超预期收紧。