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　　宏观：美国通胀如期温和回升加息悬念仍存
　　伊朗与阿曼达成海峡通行协议，但胡塞武装与沙特冲突不断，以色列空袭黎巴嫩，中东冲突烈度不减。经济数据上，美国7月CPI通胀如期温和升温，7月PPI不及预期，7月零售意外负增长。全周来看，联储加息预期降温，美债收益率走陡，美元指数持平，美股涨跌不一，油价升温，贵金属价格走强。本周关注欧元区7月CPI（8月19日）、联储会议纪要（8月20日）、日本7月CPI（8月21日）、美欧日8月标普全球PMI（8月21日）。
　　风险提示：地缘政治不确定性，货币政策超预期紧缩。
　　研报发布日期：2026-08-16
　　研究员
　　易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263
　　胡李鹏SAC:S0570525010001 SFC:BWA860
　　王子琳SAC:S0570525090002
　　赵文瑄SAC:S0570526040002