今日热点
　　固定收益：蓄势突破后的黄金
　　事件：8月5日伦敦金现单日涨超4%，突破4200美元/盎司，今日早盘延续涨势；伦敦银现同样单日涨超4%，突破近一月高点。我们认为通胀预期回落+美债期限溢价抬升+美元走弱等的确创造了对黄金有利的环境，但是本轮反弹或有更底层的逻辑支撑。
　　风险提示：美国通胀超预期，美联储货币政策超预期，地缘政治风险超预期。
　　研报发布日期：2026-08-06
　　研究员
　　张继强SAC:S0570518110002 SFC:AMB145
　　陶冶SAC:S0570522040001
　　王建刚SAC:S0570526070008
　　战略：下半年政策部署落地聚焦“六张网”投资推进——政策双周报
　　过去两周，从政治局会议到国常会，再到部委工作会议，政策重心聚焦上半年经济形势分析和下半年政策部署。7月政治局会议要求“加大逆周期调节力度”，强调加快财政支出和债券资金使用力度，Q3重心落在存量政策的落地见效。下半年财政政策节奏和力度是能否完成经济增长目标的关键，从国常会的政策部署和各部委的下半年工作会议内容看，要抓住三季度施工旺季加速实物工作量完成，“两重”和“六张网”是主要抓手；货币政策预计在稳增长、稳汇率、防风险多重目标中寻求动态平衡，资本市场政策聚焦稳市场、规范量化和防范外部风险。
　　风险提示：经济“K型分化”加剧；增量政策不及预期；中欧贸易摩擦升级。
　　研报发布日期：2026-08-06
　　研究员
　　史进峰SAC:S0570524030002 SFC:BSX922
　　张溢璨SAC:S0570525100002