2026年是“十五五”规划的开局之年，是承前启后、继往开来的关键节点，也是中国经济迈向高质量发展的重要一年。面对变乱交织的国际形势和各种风险挑战，中国经济展现出较强韧性，呈现“动能向新、结构向优”的鲜明特征：科技创新持续突破，现代化产业体系加快建设，产供链优势不断巩固，外贸竞争新优势持续形成，高质量发展的内生动力不断增强。
　　大江奔流不息，时代浩荡向前。每一次经济跃迁，都对应着发展逻辑的深刻变革。从改革开放初期依靠要素投入释放增长潜能，到加入全球产业分工体系实现制造业崛起，再到今天向创新驱动、高质量发展转型，中国经济的发展动能正在经历深刻转换。从蒸汽机到互联网，再到如今的人工智能，每一次技术进步都重塑了全球经济版图。
　　看中国经济，既要看数量的变化，更要看趋势的演进和方向的变化。展望下半年，随着存量政策效能加快显现、务实管用的增量政策及时发力，以及AI、高端制造等新兴产业加速成长，新旧动能将加快转换，全年经济目标有望顺利实现。
　　上半年中国经济运行有三大亮点
　　2026年上半年，中国经济在复杂外部环境和结构调整压力下展现出较强韧性。上半年实际GDP同比增长4.7%，整体运行在全年增长目标预期区间内，其中一季度增长5.0%，二季度增长4.3%。二季度经济增速有所放缓，但价格环境较前期有所改善。整体看，上半年经济“向新向优”的发展态势明显，AI、高端制造等新质生产力加速培育，出口展现出较强韧性，成为经济增长的重要支撑力量。
　　亮点一：科技创新加快发展。上半年，以高端制造、数字经济、现代服务为代表的新动能对GDP贡献率超40%。其中，高技术产业工业增加值增长13.3%，装备制造业增长9.3%，分别快于全部规模以上工业增加值7.9和3.9个百分点；与AI相关的集成电路制造、智能车载设备制造等行业都保持30%以上的高增长；信息传输、软件和信息技术服务业拉动GDP增长0.6个百分点。
　　亮点二：韧性出超市场预期。今年1-7月，中国出口增长提速，按美元计同比增长18.5%，是2025年全年增速的3.4倍；贸易顺差达6874亿美元，全年可能再次突破万亿美元。AI相关高新技术和“新三样”是出口主引擎。1-7月，集成电路出口额1.5万亿元、同比增长91.6%，占出口总额的8.5%；7月单月，集成电路与自动数据处理设备贡献了48.3%的出口增量。上半年“新三样”产品出口额8197亿元、同比增长46.1%，其中电动汽车出口增速高达70.5%、锂电池出口增速为37.6%。
　　亮点三：价格温和今回年升1。-7月，外部有能源和AI产业链高景气度带来的价格上涨影响，内部有“反内卷”改革政策，国内供需结构有所改善，我国PPI同比上涨1.9%、CPI上涨0.9%。同时，二季度名义GDP增速达5.9%，GDP平减指数当季同比增速自2023年第二季度以来首次回正，价格因素对名义增长的拉动由负转正。
　　下半年中国宏观经济展望
　　随着下半年存量政策加快落地显效、AI相关产业支撑的出口保持韧性，以及投资消费边际改善，二季度大概率是全年GDP增长低点，三季度有望迎来明显修复，四季度进一步巩固，预计全年经济增速为5%左右。
　　1、投资有望止跌回稳
　　下半年财政支出节奏将加快，有利于稳投资。今年7月中共中央政治局会议明确指出“加快财政支出和债券资金使用进度”。按预算报告，今年全国一般公共预算支出增长4.4%、政府性基金预算支出增长5.1%，上半年两本账支出同比增速为1.5%、-16.4%，意味着今年下半年全国一般公共预算支出同比增长7.3%、政府性基金预算支出增长20.1%。
　　下半年基建投资增速有望明显回升。在资金端，全国一般公共预算支出中，预计下半年四项基建支出还有约3.7万亿元；在政府性基金收入方面，下半年新增专项债发行规模将达到2.3万亿元；此外，8000亿元新型政策性金融工具，预计下半年集中落地投放，对基建投资提供有力支撑。在项目端，截至7月上旬，今年“两重”项目清单全部下达完毕，8000亿元支持了1417个重大项目，叠加城市更新、新型能源体系建设等“十五五”专项规划陆续出台，下半年基建投资增速有望较上半年明显回升，有效促进固定资产投资止跌回稳。
　　“六张网”是基建投资发力的主要载体。“六张网”建设事关中国式现代化的战略底座。尤其是新型电网、算力网与新一代通信网，共同构成了新型城市基础设施的数字底座，兼具短期稳投资和长期促升级的效用。国家发改委测算，今年“六张网”及相关重点领域建设的投资规模将超过7万亿元。据新华社报道，1万亿元传统基础设施投资可直接带动GDP增长0.7-0.9万亿元，间接带动2-2.6万亿元。而相较于传统基础设施，新型基础设施建设对经济增长的乘数效应将更显著。
　　科技仍是短期政策重心，AI驱动的科技资本支出将继续拉动制造业投资增长。当前全球AI战略博弈愈演愈烈，从国内政策支持看，8000亿政策性金融工具将重点支持新质生产力，包括人工智能基础设施、数字经济底座、低空经济等领域，AI是全年政策重心。下半年AI核心制造领域的投资有望