事件：
　　中共中央政治局7月30日召开会议，决定今年10月召开第二十届中央委员会第五次全体会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。
　　投资要点:
　　我国经济总体呈现动能向新、结构向优的发展态势，上半年以高端制造、数字经济、现代服务为代表的新动能对GDP贡献率超40%，与AI相关的集成电路制造、智能车载设备制造等行业保持30%以上的高增长，高质量发展的后劲持续增强。
　　会议释放四大重要信号：
　　一是坚定发展信心。会议明确提出要“高度重视经济运行中的困难挑战，坚定信心，迎难而上”；针对资本市场要提升“韧性和信心”；特别提及“优化民营经济发展环境，推动平台经济规范健康发展”。
　　二是加大逆周期调节。会议要求“充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度”，同时提及“宏观政策要发力提效”“要有效扩大国内需求”，整体导向更加积极。
　　三是重视提高发展质量。会议部署要“加快推动新旧动能转换”“推动经济持续向新向优向好发展”“加快现代化产业体系建设”等。
　　四是聚焦重点领域发展改革任务。会议特别提及“继续综合整治‘内卷式’竞争”“促进贸易平衡发展”“完善对外投资管理制度”等重点任务。
　　宏观政策发力提效
　　上半年财政收入改善、支出有待提速。在收入端，受益于价格上行、股市活跃、外贸增势强劲等因素，上半年全国一般公共预算收入12.1万亿元，同比增长4.7%，累计增幅逐月提高。税收收入是主要拉动因素，上半年规模达9.8万亿元，同比增长5.3%。分税种看，工业和服务业持续增长、PPI上行等因素驱动下，国内增值税增长6%；资本类所得增长、部分行业人员收入增长和对高收入人群的税收规范，个税增长了13.1%；进口增长较快，带动进口货物增值税、消费税增长11.8%；股市成交额增加，证券交易印花税增长97.3%。在支出端，上半年财政两本账（一般公共预算和政府性基金预算）合计支出同比减少2.9%；截至今年7月30日，国债净融资3.3万亿元、占全年额度的49.8%，低于去年同期3.8万亿元的规模和57.4%的进度；地方政府新增专项债发行规模为2.4万亿元、发行进度54.7%，低于去年同期的63.1%。
　　下半年更加积极的财政政策将发力稳增长。会议明确要求“加快财政支出和债券资金使用进度”。从两本账来看，按照全年预算目标，下半年一般公共预算支出需达到约15.7万亿元、同比增长约7.3%，政府性基金支出需达到约8万亿元、同比增长约20.1%。下半年整体财政支出规模将比去年下半年多2.4万亿元。对于国债，未来5个月将有约3.4万亿元国债净融资资金空间，重点支持“两重”、“两新”政策。在专项债节奏上，按照财政部专项债券“力争在10月底前发行完毕”的监管要求，今年8至10月需集中发行约2万亿元新增专项债，月均供给将超过6600亿元。根据企业预警通统计，截至今年7月30日，用于化债的特殊新增专项债发行规模为6435亿元，未来一段时间大部分专项债资金将重点用于项目建设。
　　优化实施财政金融协同促内需政策。根据财政部蓝部长介绍，下一步，财政金融协同促内需政策优化方向包括：一是加力扩内需，比如扩大个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策支持领域，提高贴息上限；实施民间投资专项担保计划，提高授信担保额度，降低担保费率等。二是加力支持经济增长新动能，比如设备更新贷款贴息和中小微企业贷款贴息政策也要惠及高端装备、生物医药、人工智能等新兴产业和未来产业；进一步扩大服务业经营主体贷款贴息政策覆盖范围，从原有8个领域拓展至包括数字、绿色、零售在内的11个领域。
　　货币政策保持灵活机动。会议提出要“综合运用并适时调整货币政策工具”，凸显政策取向的灵活性。当前，外部环境变乱交织，全球通胀走势和主要经济体政策调整存在较大不确定性。从国内看，6月PPI同比上涨4.1%，但上涨动力主要集中于煤炭、有色金属及油气开采等上游行业，上下游价格修复仍不均衡。保持灵活机动、相机抉择，既能根据内外部形势变化适时调整，又能为应对未来可能出现的极端情况储备充足的政策空间。
　　从实操层面看，近期央行通过完善临时隔夜正/逆回购机制，在跨月关键节点精准投放资金，有效平抑了短期流动性波动。同时，创设境外央行回购工具等进一步丰富了流动性管理工具箱。整体来看，货币政策度保宽持松适总体基调，同时操作更加精细化，确保市场流动性的合理充裕。
　　挖掘服务消费潜力
　　内需主要是服务业，服务消费潜力较大。会议提及“挖掘服务消费潜力”。上半年，第三产业GDP总值41.4万亿元，占GDP比值为59.5%，较去年全年提高1.8个百分点；社会消费商品和服务零售总额同比增长2.7%，其中服务零售额增长5.3%，高于商品零售额4.2个百分点。特别是上半年旅游游览和娱乐服务销售收入同比增长12.3%，免签入境的外国人同比增长30.6%，海外游客来华旅游需求持续释放，展现出强劲的增长动能。
　　扩大优质服务供给。会议提及“适