投资要点:
　　1.本周（2026/07/27-2026/07/31，下同）宏观资金面整体平稳偏松，央行通过公开市场操作开展逆回购净投放8215亿元。资金价格方面，短端利率有所上行、长端利率小幅下行，期限利差较上周（2026/07/20- 2026/07/24，下同）有所收窄。
　　2.股市资金供给端结构性分化，股票ETF连续五周净流入，权益基金发行有所减少，融资余额有所回落。融资净流入较多的行业为建筑材料、轻工制造等，融资净流出的行业为电子、计算机等。股票ETF净流入991.26亿元，其中宽基ETF净流入的指数有中证1000、科创50等，净流出较多的有上证50、科创200等；行业主题ETF净流入较多的指数为科创半导体材料设备、半导体材料设备等，净流出较多的指数为中证银行、动漫游戏等；策略风格ETF净流入较多的指数有创成长等，净流出较多的指数有红利指数等。
　　3.股市资金需求端压力有所上升。股权融资规模上行至809.20亿元；限售解禁规模大幅回升至2558.67亿元；产业资本减持小幅回升至20.31亿元。
　　风险提示：历史比较法的局限性；全球经济波动超预期；美国货币政策超预期紧缩；中国宏观经济政策超预期变化；通胀显著超预期；部分数据发布更新频率较慢难以反映最新现状；全球宏观不确定性加剧。