核心观点
　　一、发展形势判断：注重新动能、把握新机遇
　　此次会议强调上半年中国经济取得了“动能向新、结构向优”的结构性成效。同时也提到要“高度重视经济运行中的困难挑战”，尤其是要“坚定信心，迎难而上，用好各种机遇和优势，推动高质量发展行稳致远”。
　　二、下半年宏观政策：定调更积极、措辞更有力
　　此次会议提出要“实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”、“充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策”、“加大逆周期调节力度”。其中，财政政策要求“加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进‘两重’建设和‘两新’工作”；货币政策要求“综合运用并适时调整货币政策工具”；同时要求“优化实施财政金融协同促内需政策”，从而实现宏观政策整体的“发力提效”。
　　三、重点工作：扩大内需、优化供给、增强动力、激发活力
　　从重点工作的部署来看，会议要求“加力扩大内需、优化供给”、“增强发展动力、激发社会活力”，我们认为其中有四项重点：
　　一是扩大内需。消费方面，会议中提到要“要有效扩大国内需求，适应不同群体消费需求扩大优质供给，挖掘服务消费潜力”。投资方面，在4月28日会议提出“加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设”的基础之上，此次会议再次强调“扎实推进‘六张网’规划建设”。
　　二是优化供给。强调“继续综合整治‘内卷式’竞争”，明确提出要“推动平台经济规范健康发展”；以及要“稳定生猪等农畜产品生产和价格”。
　　三是培育新动能、扩大对外开放，增强发展新动力。会议提出要“深入实施‘人工智能+’行动”、“积极推动前沿技术突破和未来产业发展，着力打造新兴支柱产业，持续推动传统产业改造升级”。特别是对外开放方面，进一步提出要“大力发展服务贸易”和“积极吸引和利用外资”。
　　四是通过保障民生、提升信心，激发社会活力。保障民生的重点主要体现为“多措并举加强民生保障，加大重点群体就业支持力度，做好灵活就业人员和新就业形态人员权益保障工作”。此外，对于资本市场，则要求“深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心”。
　　投资建议
　　综上，我们提示要重视此次会议提出的“加大逆周期调节力度”，特别是“有效扩大国内需求”中的“六张网”建设工作。
　　风险提示
　　（1）外部冲击挑战；（2）重点领域风险。