【债市情绪】上周债市情绪指数为114.4，较前值114.6回落0.2；债市情绪扩散指数48.3%，较前值50.0%回落1.7个百分点。
　　【机构久期】上周五基金久期为2.34年，较前一周五2.29回升0.05年；城农商行久期为5.37年，较前一周五5.44回落0.07年；保险久期为7.36年，与前一周五持平。
　　【杠杆率】上周质押式回购余额为10.5万亿元，较前值9.9回升0.6万亿元；大行净融出余额为3.7万亿元，较前值2.5回升1.2万亿元；债市杠杆率为103.0%，较前值102.6%回升0.4个百分点。
　　【二级成交】上周从换手率来看，30Y国债换手率为2.7%，较前值3.4回落0.7个百分点；10Y国债换手率为0.7%，较前值0.8回落0.1个百分点；10Y国开债换手率为21.9%，较前值19.9回升2.0个百分点；超长期信用债换手率为0.26%，较前值0.41回落0.15个百分点。
　　【配置力量】债市配置力量来看，上周债基新发行份额为7亿元，较前值46回落39亿元；利差维度，6M票据转贴现利率-6M存单为-95.2BP，较前值-95.6BP收窄0.4BP；风险偏好来看，股市风险溢价为0.81%，较前值0.86回落0.05个百分点；美元指数为99.8，较前值100.7回落0.9。
　　机构配置力量来看，城农商行配债指数为34.3%，较前值-84.8%回升119.1个百分点；保险配债指数为65.9%，较前值60.8%回升5.1个百分点；货基配债指数为-66.3%，较前值-60.8%回落5.5个百分点。保险二永债配置指数-14.6%，较前值-11.6%回落3.0个百分点。
　　【一级认购】上周国债全场倍数回升1.6倍至4.3倍，地方债全场倍数回落1.9倍至21.7倍，国开债全场倍数回升1.4倍至3.7倍。
　　【相对估值】上周10Y国开-10Y国债利差回落0.1BP至5.7BP，30Y国债-10Y国债利差回升0.6BP至47.2BP，10Y国开老券-新券利差回升0.9BP至4.2BP；10Y地方债-10Y国债利差回升0.3BP至6.8BP。
　　风险提示：经济超预期回升，货币政策收紧超预期，通胀超预期回升