核心观点
　　本周资金面继续向宽，月初央行操作转为净回笼，但不改流动性平稳偏松局面。债市供给方面，本周同业存单小规模净发行，其中国有行净发行，股份行、城商行、农商行小幅净偿还；国债、地方债、政策银行债净发行规模较上周均有所增加。利率债方面，本周短端利率明显上行，收益率曲线走平。信用债方面，本周信用债利差走势分化，高评级利差整体小幅走扩，中低评级短期限利差小幅压缩或持平。
　　内容要点
　　资金面
　　DR001、DR007分别为1.3618%、1.3881%，较前周收盘分别变动-5.57 BP、-5.88 BP。
　　债市供给
　　本周同业存单净发行679.80亿元，其中国有行、股份行、城商行、农商行净发行分别1629.50、-39.70、-660.80、-91.60亿元；平均发行利率为1.45%，其中国有行、股份行、城商行、农商行分别为1.44%、1.44%、1.48%、1.48%。利率债净发行4461.40亿元，其中国债、地方政府债、政策性银行债净发行额分别为1861.70、959.70、1640.00亿元。
　　利率债
　　1年、3年、5年、7年、10年、30年国债收益率分别收1.20%、1.27%、1.41%、1.54%、1.71%、2.18%，较上周变化5.83 BP、-0.98 BP、-0.37 BP、-0.54 BP、-0.27 BP、-0.95 BP。
　　信用债
　　1Y、3Y、5Y、7Y、10Y、15YAAA中短票利差分别为11 BP、19 BP、24 BP、29 BP、34 BP、16 BP，较上周变化+2 BP、+1 BP、+1 BP、+3 BP、+1 BP、+0BP。
　　可转债
　　分价格看，本周可转债高价指数大幅上涨、中价指数小幅上涨，低价指数小幅下跌；分规模看，本周可转债小盘指数大幅上涨、中盘指数小幅上涨、大盘指数小幅下跌；分信用看，转债AAA、AA+、AA、AA-及以下指数涨跌幅分别为-0.72%、-0.22%、+1.29%、+3.86%。
　　海外债市
　　本周美国10年期、5年期、2年期、1年期国债收益率分别收4.65%、4.35%、4.19%、4.01%，较上周变化-10 BP、-10 BP、-9 BP、-7 BP；德国、日本、英国10年期国债收益率分别收3.15%、2.77%、4.88%。
　　风险分析
　　海外市场衰退风险：海外市场衰退风险、逆全球化风险不易察觉，海外货币政策、财政和贸易政策等对市场的风险也可能被忽视。
　　国内经济风险：随着稳增长政策不断推出，宽信用进程不断推进，政府债供给充裕。宽信用如果进一步加速将使得市场风险偏好升高，投资者要求风险回报收益率提升，拉动债券收益率上行，价格下跌。
　　数据整理的时效性：本文重点介绍债券市场相关的数据，具体数据更新到数据库披露的最新数据，但仍然存在更新不及时、数据库数据调整的风险。
　　汇率风险：近几年美元兑人民币汇率波动较大，锁汇不当可能因汇率变动面临成本变高，收益缩水，形成损失。