高技术产业继续支撑海外需求。年内我国劳动密集型产品出口竞争力或受到持续影响。国内上游产品进口需求仍受地缘关系因素影响。
　　以美元计价，7月我国出口同比增长23.9%，增幅较6月收窄3.1个百分点；7月进口同比增长27.5%，增幅较6月收窄8.5个百分点；贸易顺差1125.0亿美元。以人民币计价，7月我国出口同比增长17.8%，增速较6月放缓3.0个百分点；进口同比增长21.2%，增速收窄8.2个百分点。从单月环比数据看，7月我国出口当月环比下滑3.4%；进口当月环比下滑0.4%。
　　高技术产业继续支撑海外需求。首先，7月欧元区、美国PMI数据分别为51.9%和55.6%，均仍处于较高景气度区间，且环比分别增长0.5和2.3个百分点；7月韩国、越南当月出口同比增速分别为62.8%和25.6%，海外需求维持较强韧性。其次，高技术制造业需求维持强韧，带动我国出口同比增速表现。得益于全球“AI”等高技术制造业投资旺盛，7月当月我国部分机电产品进出口同比继续较快增长，集成电路出口、进口当月同比增速分别为116.6%和71.1%，增速微幅下滑，但仍维持较为明显的正增长，全球高技术产业加速发展有望对外需持续形成支撑。
　　年内我国劳动密集型产品出口竞争力或受到持续影响。1-7月劳动密集型产品出口相对弱势，多数轻工业产品出口金额同比增速低于当期出口同比增速整体水平，灯具、玩具及家用陶瓷器皿等产品出口降幅相对明显；我们认为，在部分上游原材料及运价等成本因素的约束下，年内我国劳动密集型产品出口竞争力或受到持续影响。
　　高技术产品方面，1-7月集成电路及自动数据处理设备出口金额同比实现较快增速，同比增速分别为99.5%和45.2%，出口需求仍较旺盛。
　　此外，1-7月机械设备出口表现较好，通用设备、船舶及汽车（和底盘）出口同比增速分别为83.7%、37.9%和54.9%；值得注意的是，汽车相关产品出口额在近年出口较高基数的基础上，维持较快增速，我国汽车行业出口优势明显。
　　国内上游产品进口需求仍受地缘关系因素影响。1-7月我国高技术产品进、出口相对活跃，集成电路进口、出口累计同比增速分别为58.3%和99.5%；而从价格表现来看，1-7月集成电路进口、出口价格同比增速分别为50.1%和93.3%，海外、国内高技术产业投资持续发力，或是高技术产品进出口价格走高的重要原因。
　　原材料方面，当前中东地区地缘冲突仍有反复，对国内上游产品进口需求有所影响。1-7月，原油、成品油进口单价同比分别增长14.1%和12.1%，但两项产品进口数量同比均为负增长；此外，同期铜矿砂（及其精矿）和未锻造的铜（及铜材）的进口单价同比分别增长37.3%、34.9%，但以上两种产品同期进口数量也同比下滑，国内工业特别是制造业上游采购需求或仍受到影响。
　　风险提示：海外大宗商品价格震荡；地缘关系的不确定性；政策效果不及预期。