大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。
　　宏观数据回顾
　　经济数据：1-6月规模以上工业企业利润同比增长18.7%；7月制造业PMI为49.2%，非制造业PMI为49.0%。
　　要闻：中共中央政治局7月30日召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议；商务部就所谓“产能过剩”问题介绍中方立场；四部门联合发布22条措施健全金融机构治理。
　　资产表现回顾
　　本周沪深300指数下跌1.31%，沪深300股指期货下跌1.00%；焦煤期货本周下跌6.81%，铁矿石主力合约本周下跌3.30%；货币基金收益率收于1.14%，余额宝7天年化收益率持平于0.84%；十年国债收益率下行1BP至1.71%，活跃十年国债期货本周上涨0.11%。
　　资产配置建议
　　大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。7月政治局会议召开，对于上半年经济活动的总结是“动能向新、结构向优”，对于下半年宏观形势的指示是“要高度重视经济运行中的困难挑战”，在推动新旧动能转换、更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策、各项存量政策效能的表述上与此前一致，较为不同的是本次会议提出“及时谋划出台务实管用的增量政策”和“加大逆周期调节力度”。我们认为，考虑到二季度实际GDP同比增速仅有4.3%，低于年初设定的经济增长目标区间下限，因此下半年稳增长仍有一定压力：从政策角度看，财政政策的要点是财政支出加速发力，有效拉动内需释放，预计“六张网”项目有望成为重要抓手；货币政策方面重点还是财政金融协同促内需，“综合运用并适时调整货币政策工具”，一定程度上也打开了货币政策宽松的预期；“深入实施‘人工智能+’行动”，表明不排除可能有产业政策支持，同时AI科技发展仍是拉动信息技术等产业链高速发展、支撑经济“动能向新、结构向优”的重要因素；“稳定房地产市场”、“深化资本市场投融资综合改革”也在“切实筑牢安全屏障”内容中体现，表明上述领域不排除有政策出台。我们维持看好人民币资产的观点。
　　风险提示：全球通胀二次上行；欧美经济回落超预期；国际局势复杂化。