【宏观概况】根据国家统计局，7月20日LPR报价维持不变，1年期3.0%、5年期以上3.5%，连续14个月持平。7月24日开展5000亿元1年期MLF，到期回笼4000亿元，中长期流动性净投放1000亿元。证监会表态强化市场逆周期调节，扩容中长期资金入市，完善跨境风险防控机制，对冲外围股市大幅波动带来的A股情绪冲击。美国6月零售销售月率0.2%，居民消费保持小幅韧性，强势就业+油价暴涨，市场对9月降息概率回落，7月末FOMC会议维持利率不变已成共识。中东地缘风险上行，原油飙涨谨防TACO。
　　【供给端】碳酸锂产量环比下滑，原料偏紧，海外原料到港不及预期导致锂盐厂停产检修，供应短期难以释放增量。
　　【需求端】乘联分会发布数据，7月1-19日，全国乘用车市场零售77.0万辆，同比去年7月同期下降16%，较上月同期下降4%，今年以来累计零售947.1万辆，同比下降20%；全国乘用车厂商批发74.7万辆，同比去年7月同期下降17%，较上月同期下降14%，今年以来累计批发1329.3万辆，同比下降6%。据中国电池工业协会储能分会及时代储能网不完全统计，储能招中标项目共34个，其中招标项目21个，2.26GW/6.16GWh；中标项目13个，3.20GW/6.94GWh。
　　【成本利润】本周矿端报价下滑。据百川盈孚统计，非洲SC 5%报价为1730美元/吨，环比上周下跌105美金/吨；澳大利亚6%锂辉石到岸价为2070美元/吨，环比上周下跌120美金/吨；锂云母市场价格为5980元/吨，环比上周下跌195元/吨。碳酸锂行业利润为23579元/吨，环比减少1375元。
　　【总库存】据SMM统计，截至7月23日总库存为86911吨，较上周减少2726吨，其中上游冶炼厂库存为13291吨，环比增加18吨。
　　【后市展望】本周期现基差走强，电碳贴水区间集中在500-1500元/吨，市场优质货源流通偏紧。部分贸易商库存偏低，近期收货较为积极。碳酸锂主力合约本周呈现先抑后扬、期现分化的格局，核心围绕“短期供需紧平衡”与“远期宽松预期”展开博弈。近强远弱结构，反映市场对短期现货韧性的认可与对远期供需的悲观预期分化。锂电池消费税政策落地，市场担忧下游电池企业成本压力上升进而抑制碳酸锂的长期需求，成为引发周初盘面集中抛售的直接导火索。但供给端短期边际收缩信号明确，多家锂盐厂由于原料供应问题宣布停产检修。同时智利碳酸锂出口连续两月低位，7-8月到港量将同步减少。据大东时代智库统计，8月储能排产环增长5.07%，动力排产环增长8.67%，叠加周度去库力度持续扩大为碳酸锂提供支撑，但向上驱动不足，维持宽幅震荡。