本月回顾
　　2026年1-7月PE产量累计同比为5.4%；产能利用率为77%，其中LL产量累计同比-0.4%。
　　下月展望
　　产业链延续去库趋势，近端仍有支撑。供给端，8月仅有延安能化、中韩石化、上海石化3套装置计划检修，预计开工率持稳运行。不过由于霍尔木兹海峡再度关闭，国内进口受阻，预计8月进口量维持偏低水平。需求端，终端需求季节性特征显著，8月棚膜旺季陆续开启，需求有望环比好转。当前社会库存延续去库趋势，从供需两端数据来看，预计8月有望延续去库趋势，强基差低库存仍对近月价格具有较强的支撑。关注地缘缓和后带来的低多机会。
　　策略
　　1）单边：近月回调试多。L2609关注区间7500-8200元/吨。
　　2）套利：择机月间正套。
　　3）套保：择机期现反套。
　　4）跨品种：观望。
　　风险提示
　　1）上行风险：霍尔木兹海峡持续封控，地缘冲突升级；2）下行风险：霍尔木兹海峡全面解封。