事项：
　　2026年8月3日安森美半导体（onsemi，ON.O）发布2026年第二季度（自然季4-6月）财报，并召开业绩说明会（以下除标注外均为Non-GAAP口径）。26Q2营收16.04亿美元（QoQ+6%，YoY+9%），超指引中值、超一致预期约1.01%。
　　评论：
　　业绩总览：26Q2 NON-GAAP营收16.04亿美元（QoQ+6%，YoY+9%）超指引中值、超一致预期约1.01%，Non-GAAP毛利率39.3%（QoQ+80bps，连续第四个季度扩张）、Non-GAAP营业利润率20.8%（QoQ+170bps）、Non-GAAP每股收益0.74美元（QoQ+16%）超一致预期约3.86%；每股收益同比增速约为营收的4倍。
　　AI数据中心：为增长最快终端市场，公司将2026年AI数据中心营收预期由“翻倍”上调至“翻倍以上”，2026年AI数据中心SiC营收预计同比增约60%；扩大NVIDIAMGX生态供货，获中国长城两个电源平台及AWS电源/备电设计导入；单机柜内容量当前约1.5万美元、2030年看向约11.5万美元（高压占比由30%升至50%），800VDC约2027年底-2028年初起量。
　　市场与分部：汽车营收7.81亿美元（QoQ-2%季节性、YoY+7%，中国上半年+13%），工业4.23亿美元（QoQ+1%，能源基础设施/医疗/工厂自动化强劲），其他4.00亿美元（QoQ+34%，AI数据中心驱动）；按业务部门，电源方案（PSG）8.29亿美元（QoQ+13%）、模拟与混合信号（AMG）5.46亿、智能感知（ISG）2.29亿美元。稼动率由77%升至83%、交期由约27周延长至约32周，公司优先保AI数据中心供货。
　　盈利与回报：Non-GAAP净利2.94亿美元；Q2自由现金流4.25亿美元、约占营收27%（同比增长约3倍），LTM自由现金流利润率24.2%创新高；当季回购3.32亿美元、年初至今返还约105%自由现金流；资本开支占营收2.1%、全年预计<5%。公司实施第二轮提价以对冲原材料与外协制造成本上升。
　　战略与指引：公司宣布收购Synaptics（补强连接计算、毛利率增厚、公司预计2027年中完成），发行13亿美元0%可转债，推出GaNEXUS氮化镓组合及垂直GaN（2026年底量产）；Fab Right剥离Mountain Top与菲律宾工厂。Q3公司指引营收16.5-17.5亿美元（中值QoQ+6%）、Non-GAAP毛利率40%-42%、Non-GAAP每股收益0.81-0.93美元。
　　风险提示：
　　AI数据中心资本开支与需求节奏波动；汽车/工业终端需求与EV渗透不及预期；供给紧张下产能爬坡与交期风险；原材料与外协成本上升、提价传导不及预期；Synaptics整合与协同不及预期；地缘政治与关税