事项
　　2026年7月23日当周，全球股票基金净流入633.7亿美元，处于2025年以来的93.9%分位数水平；全球债券基金净流入123.5亿美元，处于2025年以来的28.0%分位数水平。2026年7月23日当周，中国股票基金净流入165.3亿美元，处于2025年以来的95.1%分位数水平。从边际变化看，单周净流入规模较上周环比减少52.3亿美元。
　　主要观点
　　全球流动性全景：权益资产配置扩张，宏观风险偏好显著修复
　　2026年7月23日当周（7月23日~7月29日），全球资金在资产类别上的配置出现明显倾斜，呈现“股强债弱”的边际变化。全球股票基金单周净流入规模翻倍至633.7亿美元，触及2025年以来的93.9%极高分位；与此同时，全球债券基金流入规模连续回落，历史分位数降至30%以下。这一总量层面的分化，表明全球长线资金的宏观风险偏好在本周录得显著修复。
　　核心市场资金洞察：区域动能分化，美股主导增量而欧日边际偏好固收
　　2026年7月23日当周（7月23日~7月29日），发达市场内部的资金走向呈现明显的结构性背离。美国市场是本周全球风险偏好回升的核心驱动力：美国股票基金由上周的净流出大幅逆转为350.3亿美元的净流入，直接支撑了全球权益资产的扩张；同时其债券流入规模进一步放缓。欧洲与日本市场的边际特征与美国存在差异：两地的股票基金流入规模双双出现环比回落，但债券基金的净流入规模均录得环比正增长。非美发达市场的配置情绪在边际上相对偏向防御资产。
　　中国市场深度跟踪：总量流入节奏放缓，但微观资金结构持续优化
　　2026年7月23日当周（7月23日~7月29日），中国股票基金总流入规模虽环比回落至165.3亿美元，但穿透底层数据可以观察到极为积极的结构性改善特征。其中，海外资金不仅连续两周录得净流入，且流入规模环比进一步扩大至4.1亿美元；同时，主动型资金本周也扭转了前期的流出态势，转为净流入1.1亿美元。这表明内外资与主被动资金的配置动能正在逐步趋同，中国市场的微观流动性结构出现了实质性的改善信号。
　　风险提示：
　　数据更新不及时、EPFR统计口径及样本出现调整