每周经济观察
　　（一）景气向上
　　1、华创宏观WEI指数：截至2026年7月26日，华创宏观中国周度经济活动指数（WEI）为3.96%，环比2026年7月19日的2.00%上行1.95%。同比增速回升的分项主要是生产（秦皇岛煤炭吞吐量、钢厂线材产量、半钢胎开工率）和消费（商品房成交面积）。
　　2、地产销售：商品房住宅销售面积维持正增长。截至7月31日当周，24城商品房住宅成交面积同比+0.8%，环比+19.4%。7月同比+9.3%。6月同比+5.2%。
　　3、存储价格继续上涨。DRAM:DDR5(16Gb(2Gx8))现货平均价上涨0.3%。7月20日当周NANDFlash(64Gb 8Gx8 MLC)现货平均价上涨3.7%。
　　4、港口集装箱吞吐量环比大幅反弹。截至7月26日当周，我国港口集装箱吞吐量环比+16.5%，上周为3.7%；四周同比则录得-1.1%，上周为-1.9%。
　　（二）景气向下
　　1、AI需求：OpenRouter平台大模型Token周度调用量较前期有所回落。2026年7月27日周度调用量达到51.4T，较7月20日的58T下降约11.4%。
　　2、出行数据边际回落。1）地铁：截至7月30日当周，24城地铁客运人数同比-4%，环比前一周-4.3%；7月前30日同比-3%；6月同比+0.2%。2）国内航班：截至7月31日当周，国内航班执行数同比+4.1%，环比前一周-1.5%。7月同比+2.5%。6月同比-5.7%。
　　3、耐用品消费：乘用车零售周度降幅再度扩大。截至7月26日当周，乘用车零售同比-23%，前值-18%。7月前26日累计同比-18.8%；6月同比为-23.2%。
　　4、基建：石油沥青装置开工率再度回落，此前连续6周回升，截至7月30日当周，开工率为20.6%，较前一周-0.7个点，较去年同期低12.5个点。
　　5、价格：油价明显下跌。美油收于84.7美元/桶，下跌5.2%，布油收于90.1美元/桶，下跌6.9%。
　　债券：截至本周，全年新增专项债已知累计完成全年进度54.7%，去年同期完成全年进度60.5%。政策方面，7月31日，国家发改委召开7月份新闻发布会，会上提到：今年7550亿元中央预算内投资已基本下达完毕……统筹抓好“两重”建设，抓住三季度施工旺季，加快8000亿元新型政策性金融工具资金投放使用，加快专项债发行使用。
　　利率：债券市场持续震荡。截至7月31日，1年期、5年期、10年期国债收益率分别报1.1460%、1.4110%、1.7141%，较7月24日环比分别变化+0.71bps、-2.71bps、-1.41bps。
　　“反内卷”跟踪：顶层设计层面，政治局会议提出“制定实施全国统一大市场建设条例，继续综合整治‘内卷式’竞争”，“稳定生猪等农畜产品生产和价格”。行业层面，市场监管总局开展光伏行业价格合规指导。
　　风险提示：高频数据更新不及时。