今年7月，内地社零增速或延续回升，出口增速预计小幅回落但保持在较高水平，但固定资产投资可能修复偏缓，工业生产景气和物价指标或小幅回落。生产方面，7月制造业PMI生产指数回到荣枯线以下，预计7月工业增加值增速可能小幅回落，主要是受极端天气拖累。需求方面，进入7月份后专项债发行进度有所放缓，叠加极端天气的影响，水泥发运率、磨机运转率、建筑业PMI等高频指标表现平淡，我们预计7月固定资产投资增速或将延续低位。考虑到补贴资金错位和同比基数变低，我们判断7月社零增速较前值有所回升。近期出口链高频数据温度有所下降，但考虑到价格因素对出口增速的支撑仍然强劲，我们判断7月出口增速可能较6月有小幅回落，但仍将录得较高水平。物价方面，我们预计7月PPI和CPI同比或有小幅回落。金融数据方面，预计7月社融增速持平前值，信贷需求偏弱，但股票融资显著增长。
　　重点新闻：特朗普暂缓打击伊朗，表示新一轮伊朗谈判将于周一下午开始；美国财长贝森特和日本财务省均表示，将毫不犹豫地进行更多日元联合干预；OPEC+主要成员国同意将9月产量目标小幅上调18.8万桶/日；韩国7月出口同比大增62.8%；中国央行召开下半年工作会议，定调下半年八大任务重点；中国台湾第二季度GDP同比增长12.92%，优于经济学家预测；MiniMax和字节跳动上周五相继发布各自AI视频生成模型的最新版本；DeepSeek-V4-Flash正式版API (接口)开启公测；比亚迪7月销量同比增长22%至约42万辆；中国国务院批准8台新核电机组建设项目。