交运关注交运中的红利稳健方向—交通运输行业周报（2026年7月13日-2026年7月19日）：一、行业动态跟踪：航运船舶港口：中东局势持续升温，伊朗再威胁红海航线：美东时间7月16日，美军对伊朗完成新一轮大规模打击，摧毁其沿海防空、后勤及海上作战力量数十处目标,伊朗宣称已反击美军在海湾多国的基地，全球能源运输通道正受到直接冲击。快递物流：2026年6月快递行业数据发布，行业件量同比增长3.8%，“通达系”市场份额持续分化，顺丰单价环比大幅改善。航空机场：1）国航订购15架A350、40架A320neo、海航订购40架A320neo。2）C919首条国际航线确定。公路铁路：本周市场风险偏好回落，前期强势的成长赛道回调，避险资金回流红利防御板块。截至2026年7月17日，10年/30年国债收益率降至1.74%/2.24%，公铁港板块往往具有较高股息率，超额利差较为凸显。二、核心观点：快递：当前电商快递行业需求坚韧，自上而下的“反内卷”带动快递价格上涨，释放企业盈利弹性，电商快递中长期迎来良性竞争机会；航空：展望后市，旅客周转量和票价增长若延续，或为油价高位带来的成本提升提供充分缓冲空间。航运：1、看好原油运输受益于原油持续增产与运力偏紧的基本面向好，“长锦因素”重塑定价逻辑，地缘变局可能持续带来情绪或基本面催化，预计2026年油运市场景气度有望大幅提升，且未来三年有望保持高位，有望开启“油运大时代”，建议关注招商轮船、中远海能、招商南油；2、看好散运市场复苏，环保法规对老旧船队运营的限制推动有效运力持续出清，叠加澳洲、巴西、西非铁矿持续增产与未来美联储降息后期对全球大宗商品需求的催化，预计散运市场将持续复苏，有望进入“散运新周期”。3、看好亚洲内集运需求中长期成长性，全球供应链多元化是核心，美国关税刺激是催化剂。船舶：船舶绿色更新大周期尚在前期，航运景气度+绿色更新进度是需求核心驱动。供应链物流：1、深圳国际：华南物流园转型升级提供业绩弹性，高分红下有望迎来价值重估。2、化工物流：市场空间较大，行业准入壁垒持续趋严，存在整合机会。化工需求改善下，龙头具备较大盈利弹性。
　　风险提示。1）宏观经济下滑风险，将会对交运整体需求造成较大影响。2）快递行业价格竞争超出市场预期。3）油价、人力成本持续上升风险。运输、人工成本作为交通运输行业的主要成本，可能面临油价上升、人工成本大幅攀升的风险。
　　金属新材料中东局势升温或进一步巩固通胀粘性，贵金属持续承压——贵金属双周报（2026/07/06-2026/07/19）：贵金属板块：黄金白银震荡走弱持续承压。近两周，伦敦现货黄金下跌4.05%至3995.35美元/盎司，上期所黄金下跌4.13%至873.72元/克，沪金持仓量上涨2.80%至28.31万手；伦敦现货白银下跌11.19%至55.29美元/盎司，上期所白银下跌11.37%至13522元/千克，沪银持仓量上涨5.26%至51.85万手；伦敦现货钯下跌2.95%至1239美元/盎司，伦敦现货铂下跌4.68%至1572美元/盎司。近两周黄金白银震荡走弱持续承压，我们认为主要原因包括：受能源价格显著回落影响，美国CPI环比六年来首次下降。北京时间本周二晚美国劳工统计局公布的数据显示，美国6月消费者价格指数（CPI）环比下降0.4%，不仅远低于市场预期的-0.1%，更是自2020年公共卫生事件初期以来首次环比萎缩；同比来看，6月CPI年率由上月的4.2%大幅回落至3.5%。整体看，黄金中长期仍处于有利窗口，价格中枢有望在全球宏观与地缘格局重塑过程中继续上移。我们维持贵金属行业“看好”评级，建议关注个股组合：紫金黄金国际、赤峰黄金、万国黄金集团、招金黄金、山东黄金、山金国际、盛达资源、招金矿业、湖南黄金、中金黄金。
　　风险提示：中东冲突不确定性风险；通胀超预期持续风险；经济失速下行风险；美联储超预期加息风险。
　　北交所国务院印发《扩大消费“十五五”规划》，北交所消费公司再梳理——北交所消费服务产业跟踪第七十二期（20260719）：国务院印发《扩大消费“十五五”规划》，提出到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右。2025年全国社会消费品零售总额达50.1万亿元、同比增长3.7%，全年服务零售额同比增长5.5%、增速跑赢商品零售，居民人均服务性消费支出13602元、同比增长4.5%、占居民人均消费支出比重达46.1%。我们分别梳理了北交所（含拟上市）与银发经济（志晟信息、倍益康等）、文旅消费（华洋赛车、朱炳仁铜等）、情绪消费（柏星龙、路斯股份、太湖雪等）、健康消费（康比特、无锡晶海、一致魔芋等）、数字消费（视声智能、雷神科技、先临三维等）有关的标的。总量：北交所消费服务股股价涨跌幅中值-2.56%。本周（2026年7月13日至7月17日），北交所消费服务产业企业中24%上涨，市值涨跌幅中值为-2.56%，田野股份（+16.77%）、锦波生物（+10.14%）、普昂医疗（+7.05%）、雷神科技（+6.47%）、康农种业（+4.21%）位列涨跌幅前五。北证50、沪深300、科创50、创业板指周度涨跌幅分别为-10.98%、-5.26%、-16.93%、-10.78%。
　　风险提示：宏观