核心观点
　　上周回顾：现货端跌幅明显，电池级碳酸锂现货价格下跌2.90%至14.76万元/吨，跌破15万元整数关口；期货主力合约则表现相对抗跌，期现基差进一步修复。供给端压力显现，尽管周度产量微降0.5%至2.65万吨，但市场更关注远期供给增量的预期。津巴布韦、尼日利亚等海外锂矿预计7月中下旬集中到港，叠加江西矿端及海外矿山复产信号增强，供给宽松预期压制了价格。
　　后期观点：碳酸锂交易的核心逻辑将围绕“近端成本支撑”与“远端供给过剩”的博弈展开，预计在区间内宽幅震荡。长期来看，供给过剩是确定性较高的逻辑。智利6月出口中国碳酸锂环比大增11%，紫金矿业等巨头产能爬坡迅速，叠加7月中下旬海外矿集中到港，原料端的宽松将逐步传导至锂盐端。不过，6月新能源车批发数据亮眼，出口成为核心引擎，下半年“金九银十”旺季预期仍在，下游逢低补库的动作会限制价格的深跌空间。
　　风险因素：矿端宽松预期，仓单高位风险，需求不及预期。