市场策略新机现，望新峰
　　上周A股快速杀跌，沪指再次跌破3800，依旧没有脱离3800-4200的核心震荡区间。周末消息面整体偏暖，站在当下我们重申：调整后新机现，远展望越新峰。当前市场只是局部交易结构恶化对指数的拖累，并未出现经济基本面不利情况和投资者预期的下调。市场的调整是筹码结构的优化和市场分歧的再消化，换手充分后结构更健康，中长期有望从震荡蓄势走向向上突破，建议投资者积极把握调整带来的布局良机。
　　相关ETF：中证1000ETF富国(159629)、中证1000ETF南方(512100)、中证500ETF嘉实(159922)
　　风格策略科技成长修复，蓝筹发力在望
　　增量资金持续入市的背景下，K型收敛不是此涨彼跌的存量博弈，而是科技成长内部筹码从极致集中向均衡化扩散，低位板块亦有赔率提升后的估值修复和预期不充分的确定性挖掘机会。中期主线仍在科技，金融和周期制造也会多点开花。
　　相关ETF：科创50ETF工银(588050)、证券ETF国泰(512880)、券商ETF华宝(512000)
　　行业策略大消费：消费升维，空间打开
　　我们认为，“十五五”方案属于国家层面规划，此次针对消费出台“十五五”规划，表明顶层设计对消费在经济全局中的战略重视度提升，对提升全社会的消费预期有指导性意义。从定量层面，《规划》对社会零售总额目标积极（2030年社会消费品零售总额目标为60万亿元，对应2026到2030年复合增速约3.7%），将强化社会对于消费的确定性预期。另外《规划》有望助力优质供给侧，服务消费提质惠民，商品消费扩容升级，引领消费创新。
　　相关ETF：食品饮料ETF华宝(515710)、养殖ETF国泰(159865)
　　主题策略钢铁：库存小幅去化，钢价低位反弹
　　上周钢铁受库存小幅去化影响，钢架已小幅上行，钢铁板块的中期投资价值或值得关注。供给端产能优化以绿色低碳环保为导向的趋势不变，需求端“十五五”期间我国对水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等六网的系统性规划建设，有望带动制造业用钢需求的进一步提升，同时促进行业下游需求结构的持续优化。当前K型分化或收敛，传统经济的估值修复空间有望逐渐打开。
　　相关标的：中信特钢(000708，买入)、方大特钢(600507，买入)、南钢股份(600282，买入)
　　相关ETF：钢铁ETF国泰(515210)
　　风险提示
　　食品安全、产业政策调整等风险；关税影响、原料价格波动等风险。