市场策略  高波动系阶段性特征，保持定力逢低布局
　　上周我们指出“宽幅震荡不离区间，波动加大注意节奏”，市场震感明显，波幅较大。预期层面：中东局势虽再起波澜，但整体趋于缓和，中欧短期摩擦风险下降，全球风险评价短期下行；沃什首秀偏鹰，海外利率预期震荡，对风险资产的分母端约束尚未解除。国内主线仍在新经济，短期走势受风偏扰动。交易层面：日内波动加剧主因是交易结构过于集中，而宽幅震荡是化解筹码压力的途径之一。总体来看，市场仍将维持区间震荡走势；短期来看，6月底或再迎布局期，可逢低关注。
　　相关ETF：科创50ETF鹏华（588040）、双创50ETF(588330) 
　　风格策略  科技制造再提预期，部分周期有望修复
　　指数整体中期不确定性平稳，风险可控。分子端较5月变化不大，K型分化仍然明显。分母端风险偏好主导当前配置主线。重点仍在风偏相关性高的板块如科技/先进制造但要做好对冲，存在业绩支撑的部分周期品或存在修复机会。分母端境外利率相比境内利率有更高的不确定性，但预计对传统板块影响更大，对科技股票的影响偏短期情绪。分行业看，制造中的通信/机械设备/电子短期趋势仍强，电力设备短期趋势震荡；周期中的基础化工/有色金属短期震荡，石油石化反转信号维持。
　　相关ETF：科创创业人工智能富国（159022）、科技ETF华宝(515000)
　　行业策略  机械：PJM快速并网通道获批，AIDC景气度边际上行
　　美国最大电网运营商PJM的快速并网通道EIT获得美国联邦能源管理委员会的正式批准，我们认为这有望加速北美数据中心电力项目的部署落地，缓解了市场对于数据中心项目延期的担忧，有望推动国产AIDC发电、制冷设备景气度上行。此前，市场有投资者一度担心北美AIDC建设实际进展将不及预期。但我们看到近期PJM快速并网通道已获得批准，这有望为北美数据中心业主提供更高效的并网接入流程，从而加速数据中心项目的落地。当前全球燃气轮机呈现紧缺，我们认为快速并网通道缓解了美国电网接入流程冗长的限制，燃气轮机紧缺将进一步加剧，国产燃气轮机零部件及整机厂商订单均有望取得加速增长。
　　相关标的：杰瑞股份(002353，买入)、汉钟精机(002158，未评级) 
　　相关ETF：机床ETF(159663)
　　主题策略  电子：玻璃基板性能优异，有望打开下游应用空间
　　玻璃基板可用作HDD的记录介质。由于大容量储存的需求高张，固态硬盘中HAMR技术的占比有望持续提升。而HAMR技术的高温特性，可能使得耐高温的玻璃基板成为取代传统铝碟片的重要选择。部分投资者认为玻璃基板在芯片封装领域技术成熟度有限。我们认为，玻璃基板在先进封装领域的应用有望逐步成熟。玻璃基板在AI加速器及CPU封装基板、CPO、CoPoS技术、Mini/Micro-LED封装等多领域具备广阔应用前景，头部企业正在加速布局。
　　相关标的：蓝思科技(300433，买入)、兴森科技(002436，未评级) 
　　相关ETF：科技ETF(515000) 
　　风险提示：全球地缘的不确定性、原料价格波动、产业化进程不及预期等风险