市场策略
　　反弹窗口期仍在，市场或将高速轮动
　　上周我们指出“高波临近尾声，击球时机将现”，市场于上周初开启反弹。霍尔木兹海峡重开预期升温，分子盈利端预期改善；分母利率端压力亦边际缓解，受伊朗局势缓和和油价回落影响，市场下调美联储2026年加息预期，首次加息预期后移至2027年1月。站在当下我们认为，地缘曙光已现，短期反弹窗口已经打开，但对反弹高度不宜有过高预期，中期依旧是横盘震荡格局。后续关键观察美伊协议执行、油价中枢、美联储6月18日议息表态。若协议落地不及预期，反弹可能从右侧窗口重新退回箱体震荡。
　　相关ETF：中证500ETF鹏华(159982)、中证A500ETF国泰(159338)、中证800ETF汇添富(515800)
　　风格策略
　　制造短期震荡，周期或迎反转
　　从风格指数和行业指数的情绪变化看，短期交易情绪整体上行，但趋势行业的数量在持续收缩，说明当下仅是结构行情，而非全面行情。指数整体中期不确定性平稳，风险可控。动量信号集中在制造方向，制造中的通信/机械设备短期趋势仍强，电子/电力设备短期趋势转为震荡；周期中的基础化工/石油石化短期趋势维持震荡，有色金属/农林牧渔短期出现反转信号。
　　相关ETF：有色ETF富国（159168）、科技ETF华宝(515000)
　　行业策略
　　有色：地缘曙光已现，关注联储议息定调
　　地缘曙光已现，关注联储议息定调。近日美伊14点谅解备忘录草案细节已公布，后续若协议落地、海峡通航，油价逐步回落将意味着有色整体的金融属性压力明显缓解。6月17日将迎来沃什就任后首次美联储议息会议，若不释放明显偏鹰信号，有色板块此前被压制的估值有望明显修复。工业金属方面，铜铝锡等品种淡季需求韧性强于市场预期，电网、半导体等领域的刚性需求将放大价格修复弹性。
　　相关标的：洛阳钼业(603993，未评级)、紫金矿业(601899，买入))
　　相关ETF：有色ETF华宝（159876）、有色ETF富国（159168）
　　主题策略
　　机械：PJM快速并网通道获批，AIDC景气度边际上行
　　美国最大电网运营商PJM的快速并网通道EIT获得美国联邦能源管理委员会的正式批准，我们认为这有望加速北美数据中心电力项目的部署落地，缓解了市场对于数据中心项目延期的担忧，有望推动国产AIDC发电、制冷设备景气度上行。此前，市场有投资者一度担心北美AIDC建设实际进展将不及预期。但我们看到近期PJM快速并网通道已获得批准，这有望为北美数据中心业主提供更高效的并网接入流程，从而加速数据中心项目的落地。当前全球燃气轮机呈现紧缺，我们认为快速并网通道缓解了美国电网接入流程冗长的限制，燃气轮机紧缺将进一步加剧，国产燃气轮机零部件及整机厂商订单均有望取得加速增长。
　　相关标的：杰瑞股份(002353，买入)、汉钟精机(002158，未评级)、冰轮环境(000811，未评级)
　　相关ETF：机床ETF(159663)
　　风险提示：全球地缘的不确定性、原料价格波动、产业化进程不及预期等风险