市场策略
　　上行休整期，主线扩散时
　　延续“地缘曙光现、科技再平衡”的判断，我们认为A股进入上行后的休整蓄势期，但主线格局已从科技一枝独秀转向多点开花。AI硬科技的强势仍在延续，而资金不再单一抱团，化工、有色等中盘蓝筹承接轮动，兑现我们此前“中盘蓝筹归”的核心逻辑。从单兵突进到多线共振，市场内生修复的力量正在多个方向上寻找共识，静待休整过后，行情以更健康的姿态再度出发。
　　相关ETF：中证500ETF鹏华(159982)、中证A500ETF国泰(159338)、中证800ETF汇添富(515800)
　　风格策略
　　科技成长再平衡，中盘蓝筹迎回归
　　市场风格迎来从“拥挤成长”向“中盘蓝筹”的切换窗口期。前期半导体等科技成长板块因筹码结构压力出现调整，而地缘局势缓和与美联储议息窗口临近，为具备业绩支撑的中盘蓝筹打开了估值修复空间。本周我们看好以基础化工和有色金属为代表的中盘蓝筹回归。一是地缘曙光出现，利好化工原料（如硫磺）供应恢复及有色金融属性压力缓解；二是业绩确定性，化工子行业如磷化工、MDI龙头二季度业绩预期向好，为股价提供安全垫；三是需求韧性，铜铝等工业金属淡季去库超预期，电网与半导体刚性需求放大价格弹性。若货币政策信号温和，中盘蓝筹的反弹窗口将进一步拓宽。
　　相关ETF：稀土ETF富国(159713)、化工ETF鹏华(159870)、有色ETF华宝(159876)
　　行业策略
　　券商：金融改革提速，高质量发展主线强化
　　2026陆家嘴论坛成功举行，我们认为，本次论坛是金融强监管、防风险与高水平开放的重要政策窗口，政策主线从单一金融总量扩张转向金融结构优化、资本市场功能完善、非银流动性安全网建设和上海离岸金融体系建设。建议关注资本市场改革与风险管理工具扩容下的头部券商。
　　相关标的：中信证券(600030，未评级)、广发证券(000776，未评级)
　　相关ETF：证券ETF鹏华(159993)、券商ETF华宝(512000)
　　主题策略
　　商业航天：SpaceX市值新高，国内产业发展加速共振
　　SpaceX成功证明商业航天产业闭环的可行性，我国产业信心有望加强，产业发展有望提速。依托可回收火箭技术大幅摊薄单次发射成本，星链已实现接近万颗的卫星在轨组网，通过付费客户订阅成功跑出商业航天成熟盈利模式，破除了市场长期以来“航天产业重投入、回报慢”的固有偏见。我们认为SpaceX上市后资本市场表现亮眼，行业整体信心将进一步提振；叠加国内可回收火箭技术持续突破、卫星制造相关技术迭代升级，我国商业航天产业后续有望加速实现从1到100的规模化扩张。
　　相关标的：信维通信(300136，买入)、陕西华达(301517，未评级)、上海瀚讯(300762，未评级)
　　相关ETF：卫星ETF鹏华(563790)、卫星ETF富国(563230)
　　风险提示
　　政策落地节奏不及预期、资本市场大幅波动；原火箭端回收进度、卫星研发进度及产业化不及预期等风险