本周豆粕震荡为主，与外盘CBOT美豆走势紧密相关，美豆主力合约在冲击1200美分后受技术性平仓离场压制，内盘随之同步转弱，但回落幅度有限。一方面，美豆产区天气预报不佳继续发挥挺价做用；另一方面，美伊冲突再生变数，原油价格反弹带来美豆油价格再度走强，进而支撑原料端价格。
　　国内弱现实始终不变。6月至今，国内现货基差始终维持在-170至210元/吨左右历史最低值附近。截至本周五，沿海地区一口价在2850-2880元/吨，周度上涨60-70元/吨，基差维持在-180左右。其中，华东地区现货报价为2870元/吨。
　　巴西升贴水来看，本周近月升贴水报价基本保持稳定，9月、10月CNF升贴水报价分别为240、260美分/蒲，较上周基本持平。
　　USDA7月报告中性偏多，外盘冲高收涨：7月10日半夜12点，美国农业部发布7月月报，由于对26/27年度大豆出口上调3000万蒲（81.6万吨），25/26年度大豆出口上调27万吨，报告整体表现为中性偏多，外盘在报告发布后冲高收涨。
　　基本面概述：南美丰产供应全球市场，美豆新作播种完成，陆续进入开花期，当前优良率连续两周转差，最新天气预报显示未来两周产区降水依旧不佳，干旱影响或将放大。国内7-8月大豆到港量均超千万吨，油厂进入开机高峰和累库阶段，下游刚需补库态度继续，未来两个月国内豆粕供过于求格局难以转变。
　　短期来看，进口成本支撑有效，天气炒作提振，豆粕将保持偏强姿态。
　　中长期来看，7-8月市场继续提高对美豆天气关注，天气市下盘面较易注入升水，逢低多配09合约仍是较好选择。
　　短期关注点：美国产区天气；巴西升贴水走势。
　　策略推荐：回调多配豆粕09/01合约；1-5正套。