【氧化铝分析】
　　下半年铝土矿价格预计受几内亚矿政影响明显，全年不同发运量因对矿供需带来逆转，带动铝土矿价格或在68-80美元/吨区间，氧化铝整体存在成太支撑”而铝土矿供需情况也将对氧化铝开工率预期带来影响、原料短缺逻辑下，氧化铝价格反弹弹性较大,原料充足情况下、三季度在新投释放后氧化铝利润仍将承压，而开工率下降带动氧化铝供应恢复紧平衡后，由于后续新投压力边际显著下降，关注价格反弹弹性。仓单到期的反套机会仍将存在。
　　【电解铝分析】
　　上半年推动铝价偏强的海外货币政策预期、中东地缘冲突利多、供应端低弹性带动长期供需缺口以及绿色转型等逻辑均出现不同程度的逆转，前期持仓较为拥挤的伦铝净多头在6月持续离场。下半年需关注海外资金面收紧压力会否进一步持续，以及治炼利润回落后海外新建铝产能投放速度会否发生动态变化。需求端，国内年内需求增速较为以来铝材及铝制品的出口，且随着基数问题及铝价的回落、下半年内需同比表现预计边际好转，年内内需同比增速有望收平。
　　【策略推荐】
　　1.单边:氧化铝运行区间考虑在2600-3200元;铝价运行区间或在21500-24500元区间;铝合金运行区间或在21300元至23000元区间。
　　2套利:氧化铝仓单集中到期前关注月差反套机会。铝内外价差在-800~-4000元区间套利(伦铝价格考虑汇率及增值税后)
　　3.期权:氧化铝卖出虚值看跌期权。
　　风险提示:政策因素扰动。