【供需展望】
　　需求方面,有机硅行业严格自律，三季度开工率压减至60%左右，四季度终端需求旺季开工率可能小幅提升。铝合金对工业硅需求变动不大，出口同比增速维持，月度平均出口量6.5万吨。下半年多晶硅龙头企业复产后北工业硅开工率环比变动不大，西南硅厂复产带动工业硅供应增加,7-10月工业硅月度严童业年月度产量将再度降低至34万吨以下oH下半年份煤后不少煤炭企业开始自查,部分超产的煤矿出现减产动作。预计下半年份煤炭价格保持稳中小涨态势，西北工业硅成本底已经形成。
　　【交易逻辑】
　　目前工业硅产能过剩问题尚未解决，能耗控制、碳排放等供给侧政策对工业硅行业格局影响巨大，但相关政策尚在制定中。展望下半年，7-10月份工业硅大概率累库，期货价格难有单边大涨驱动。期货价格8700-9000元/吨一线为西南低成本及西北硅厂能够出货的价格，属于下半年第一压力位。期货价格9500元/吨以上基本所有硅厂均能出货，属于绝对压力位。2027年工业硅供给侧政策可能逐步形成征求意见稿,不排除年底交易预期,因而四季度工业硅并不可显著看空，价格参考(8200,10000)。三季度在供需过剩且高库存的格局下，区间看待，价格参考(8200,9500)。
　　【策略推荐】
　　1.单边:三季度区间操作，四季度逢低买入
　　2.套利:暂无
　　3.期权:区间下沿累购
　　风险提示:煤炭价格超预期变化、再次反内卷