核心观点
　　本周税期叠加半年末，资金价格上行，央行逆回购持续净投放，呵护态度不改。债市供给方面，本周同业存单较大规模净发行，其中国有行净发行规模较大，国债、地方政府债、政策性银行债均净偿还，其中国债净偿还规模较大。利率债方面，本周利率整体下行，收益率曲线走陡。信用债方面，本周信用债利差期限分化明显，中短票短端和长端利差小幅压缩，中长端利差有所上行。
　　内容要点
　　资金面
　　DR001、DR007分别为1.4317%、1.4606%，较前周收盘分别变动+ 1.55BP、+0.55 BP。
　　债市供给
　　本周同业存单净发行2868.90亿元，其中国有行、股份行、城商行、农商行净发行分别为2421.80、-3.50、503.20、40.60亿元；平均发行利率为1.48%，其中国有行、股份行、城商行、农商行平均发行利率分别为1.48%、1.47%、1.50%、1.50%。本周利率债净发行-3488.12亿元，其中国债、地方政府债、政策性银行债净发行分别为-2544.00、-287.92、-656.20亿元。
　　利率债
　　1年、3年、5年、7年、10年、30年国债收益率分别收1.17%、1.29%、1.44%、1.57%、1.73%、2.22%，较上周变化-2.50 BP、-2.87 BP、-3.69BP、-3.19 BP、-1.28 BP、-0.14 BP。
　　信用债
　　1Y、3Y、5Y、7Y、10YAAA中短票利差分别为14 BP、21 BP、24 BP、29 BP、35BP，较上周变化-1 BP、-1 BP、0 BP、+3 BP、-1 BP。
　　可转债
　　分价格看，本周可转债高价指数大幅上涨，中价指数小幅上涨，低价指数小幅下跌；分规模看，本周可转债小盘和中盘指数上涨，大盘指数小幅下跌；分信用看，转债AAA、AA+、AA、AA-及以下指数涨跌幅分别为-1.05%、+0.19%、+1.71%、+3.45%。
　　海外债市
　　本周美国10年期、5年期、2年期、1年期国债收益率分别收4.46%、4.23%、4.19%、4.00%，较上周变化-2 BP、+2 BP、+10 BP、+14 BP；德国、日本、英国10年期国债收益率分别收2.93%、2.63%、4.78%。
　　风险分析
　　海外市场衰退风险：海外市场衰退风险、逆全球化风险不易察觉，海外货币政策、财政和贸易政策等对市场的风险也可能被忽视。
　　国内经济风险：随着稳增长政策不断推出，宽信用进程不断推进，政府债供给充裕。宽信用如果进一步加速将使得市场风险偏好升高，投资者要求风险回报收益率提升，拉动债券收益率上行，价格下跌。
　　数据整理的时效性：本文重点介绍债券市场相关的数据，具体数据更新到数据库披露的最新数据，但仍然存在更新不及时、数据库数据调整的风险。
　　汇率风险：近几年美元兑人民币汇率波动较大，锁汇不当可能因汇率变动面临成本变高，收益缩水，形成损失。