核心观点
　　本周资金价格有所上行，央行公开市场转为持续净投放，市场流动性由宽松格局逐步切换至均衡偏松区间，流动性压力有限。债市供给方面，本周同业存单较大规模净偿还，其中股份行和城商行净偿还规模较大，国债、地方债净发行规模适中，政策银行债净偿还。利率债方面，本周利率整体上行，中期利率上行幅度大于长端和短端利率。信用债方面，本周信用债利差整体呈现全面回调走扩趋势，短端与高流动性品种承压明显。
　　内容要点
　　资金面
　　DR001、DR007分别为1.4162%、1.4551%，较前周收盘分别变动+ 1.97bp、+ 3.97 bp。
　　债市供给
　　本周同业存单净发行-3038.20亿元，其中国有行、股份行、城商行、农商行净发行分别为-15.40、-1656.90、-1091.20、-115.60亿元；平均发行利率为1.44%，其中国有行、股份行、城商行、农商行平均发行利率分别为1.44%、1.42%、1.45%、1.46%。本周利率债净发行2193.59亿元，其中国债、地方政府债、政策性银行债净发行分别为1801.80、1731.79、-1340.00亿元。
　　利率债
　　1年、3年、5年、7年、10年、30年国债收益率分别收1.20%、1.31%、1.48%、1.60%、1.74%、2.22%，较上周变化+1.92 BP、+3.02 BP、+5.29 BP、+4.98 BP、+2.20 BP、+1.75 BP。
　　信用债
　　1Y、3Y、5Y、7Y、10YAAA中短票利差分别为15 BP、21 BP、24 BP、26 BP、35 BP，较上周变化+6 BP、+5 BP、+7 BP、+0 BP、+4 BP。
　　可转债
　　分价格看，本周可转债高价和中价指数下跌，低价指数小幅上涨；分规模看，本周可转债小盘和中盘指数下跌，大盘指数小幅上涨；分信用看，转债AAA、AA+、AA、AA-及以下指数涨跌幅分别为+0.15%、-0.89%、+0.60%、-0.90%。
　　海外债市
　　本周美国10年期、5年期、2年期、1年期国债收益率分别收4.48%、4.21%、4.09%、3.86%，较上周变化-7 BP、-8 BP、-8 BP、-2 BP；德国、日本、英国10年期国债收益率分别收2.98%、2.68%、4.90%。
　　风险分析
　　海外市场衰退风险：海外市场衰退风险、逆全球化风险不易察觉，海外货币政策、财政和贸易政策等对市场的风险也可能被忽视。
　　国内经济风险：随着稳增长政策不断推出，宽信用进程不断推进，政府债供给充裕。宽信用如果进一步加速将使得市场风险偏好升高，投资者要求风险回报收益率提升，拉动债券收益率上行，价格下跌。
　　数据整理的时效性：本文重点介绍债券市场相关的数据，具体数据更新到数据库披露的最新数据，但仍然存在更新不及时、数据库数据调整的风险。
　　汇率风险：近几年美元兑人民币汇率波动较大，锁汇不当可能因汇率变动面临成本变高，收益缩水，形成损失。