平安观点：
　　1.国内重点政策：（1）重点数据方面，5月末外汇储备环比增加317亿美元至3.44万亿美元，主要受汇率折算与资产价格变化两方面的综合作用；此外，央行连续第19个月增持黄金、且购金节奏有所加快，在金价回调过程中继续增加实物储备，显示优化外储结构、降低单一美元资产依赖的长期逻辑未变。（2）重点新闻方面，投资与产业部署层面，城市更新“十五五”规划通过国新办吹风会进一步明确量化指标与资金支持。“十五五”期间将建设改造城市地下管网约77万公里，规模相当于此前累计建成总量的近五分之一；2026年中央预算内投资安排城市更新专项资金970亿元，超长期特别国债支持地下管网建设1600亿元，财政支持力度较上年进一步加大。国家数据局发布行业高质量数据集建设实施方案，在国家层面首次系统性部署数据赋能人工智能发展，聚焦科学研究、工业制造、低空经济、具身智能等重点及创新领域，部署数据标注攻坚、应用赋能、价值释放等六大专项行动，探索Token交易、数据集质押融资与资产证券化等新型模式。宏观调控与风险防范层面，国家发改委召开经济形势专家座谈会，再次强调加强“六张网”规划建设、全面实施“人工智能+”行动、深入整治“内卷式”竞争，并明确抓紧研究储备一批政策工具、根据需要及时出台。金融监管总局部署近期重点工作，围绕中小金融机构风险化解、保交房白名单制度、地方债务化解、防范外部冲击风险等方面作出安排，同时明确推动中小金融机构减量提质、深入整治金融领域无序竞争，引导行业从追求速度和规模向以质量和效益为中心转变。外部环境层面，习总书记访问朝鲜，双方同意加强经贸、农业、科技等务实合作，并以边境口岸全面复通为契机扩大人员往来。
　　2.国内市场分析：本周国内资产延续“权益调整、债市承压、汇率微升”格局。（1）股市方面，A股延续调整，大盘蓝筹相对抗跌，金融板块在风格再平衡中领涨，食品饮料、建材等前期跌幅较大的消费地产链有所修复，传媒、计算机、通信等科技成长方向继续回调，微盘股在AI虹吸效应下持续承压；两市成交有所缩量。港股同步走弱，金融业逆势领涨，非必需性消费、能源、公用事业跌幅居前，南向资金维持净流入。（2）债市整体承压，利率债、信用债与金融债普遍走弱，资金利率中枢上行，DR007逐步上升至政策利率上方，央行全周整体呈现持续净投放状态。（3）人民币汇率小幅升值，在岸离岸从6.78附近走强至6.76附近，出口高景气提供基本面支撑。
　　风险提示：稳增长政策不及预期，美联储紧缩程度超预期，地缘政治冲突升级，全球金融市场波动超预期等。