策略：资金透视：资金情绪共振修复
　　上周市场在地缘政治冲突边际缓和下，资金的情绪迎来共振修复，参与交易的投资者上周快速修复至接近3月中旬水位，融资资金活跃度回升至接近2026年春节后新高，游资资金流入也进一步加快。此外，我们注意到在融资资金上周并未大规模流入的情况下，融资担保比例由273%快速修复至接近2026年3月中旬的水准，或主要因为1）3月中下旬去杠杆进程中资金流出意愿偏低，存量杠杆资金规模仍偏高；2）上周资金共识流入TMT方向，推升存量杠杆资金在光模块等科技行业中浮盈快速提升。在杠杆资金浮盈偏高的背景下，或需注意短期板块拥挤度及高位板块杠杆的消化程度。
　　风险提示：1）估算持仓模型失效；2）数据统计口径有误。
　　研报发布日期：2026-04-14
　　研究员
　　何康SAC:S0570520080004 SFC:BRB318
　　王伟光SAC:S0570523040001
　　闫萌SAC:S0570525120001