规模显著增长，信用债类ETF贡献主要增量。上周利率债类ETF、信用债类ETF、可转债类ETF净流入资金分别31.45亿元、196.69亿元、-13.36亿元，债券ETF市场合计净流入金额214.79亿元，本月累计净流入163.50亿元，本年累计净流入-845.17亿元。截至2026年3月27日，债券ETF基金规模7480.58亿元，较前周收盘+3.13%，较年初-9.79%，在全市场ETF规模中占比14.84%，环比前周末+62bp。整体来看，上周权益等风险资产大幅波动引发对应ETF产品大量赎回，而债券ETF在浓厚避险氛围下获得资金集中申购，净值表现上，纯债市场在央行季末投放加量等因素支撑下收益率曲线整体较前周下移，尤其是超长债价格修复明显，纯债类ETF净值企稳提升。
　　具体来看，可转债ETF规模走势分化，科创债类ETF获资金大幅流入。上周可转债类ETF净赎回13.36亿元，其中可转债ETF海富通、可转债ETF博时分别净流入+5.28亿元、-18.64亿元，参考2025年年报披露数据，二者在金融、公用事业的持仓权重分别为42.01%、21.76%，前者在当前震荡市场环境下可能更受偏谨慎的资金情绪偏好。与此同时，科创债ETF交投情绪显著升温，全周净流入合计120.58亿元。其次为短融ETF和城投债ETF，上周分别净流入43.30亿元、27.86亿元。
　　展望后市，季末平稳度过，重点关注4月流动性中枢变动。考虑到4月税期将至，叠加本年度财政支出节奏和债市供给压力交织，需警惕资金结构性偏紧对中短久期产品扰动。不过央行此前公开市场操作均体现对市场流动性的呵护，同时美伊局势反复与一季度宏观数据落地前的真空期，市场风偏预计维持谨慎，债券ETF市场整体或呈现维持当前久期策略、规模向防御品种倾斜的特征，可重点关注4月流动性中枢变动情况。可转债ETF方面，建议在权益端方向确认前维持偏谨慎配置，保留少量弹性仓位博弈估值修复。
　　上周部分信用债类ETF的PCF清单变化情况。上周各科创债ETF对PCF清单的调整中，科创债ETF天弘新增的债券久期均值相对较大，为7.74年。科创债ETF南方PCF全周新增债券数量合计144只，源于上周其获得大量资金申购（+32.45亿元）。
　　现金替代标志方面，上周科创债ETF华夏于2026年3月24日和3月25日将PCF清单的现金替代标志全部改为“必须”，两日该产品净流出金额均为0.30亿元。
　　风险提示：市场大幅波动风险、样本数据遗漏风险、统计出现偏差风险等。