收益率太高不是风险，太低才是
　　第一，3月债市主要交易预期，期限溢价升至新高。
　　第二，长端太高不是风险，期限利差就是长端天然的护城河。
　　第三，短端太低是风险，没有什么承受波动的能力。
　　第四，债市的“小概率”风险就是短端上行，破口在存单供给。
　　第五，短期上行10BP不是难事，但长端经不起短端的上行。
　　第六，4月对于长端的交易还是不必心急。
　　风险提示：
　　流动性超预期收紧