本期投资提示：
　　本周申万农林牧渔指数上涨1.0%，沪深300上涨0.2%。个股涨幅前五名：亚盛集团（13.4%）、道道全（9.6%）、播恩集团（8.7%）、中粮科技（8.4%）、金龙鱼（8.1%），跌幅前五名：永安林业（-9.9%）、平潭发展（-8.4%）、福建金森（-6.7%）、圣农发展（-6.5%）、中宠股份（-6.4%）。
　　投资分析意见：拥抱周期反转。养殖业：历年3-5月为猪肉需求的传统淡季，预计供给端也较为充裕，二季度大概率为本轮猪周期的供应顶部区域；加之原料价格上行推升养殖成本，预计养殖场户亏损加剧，产能淘汰加速中。猪价探底、仔猪亏损、淘汰母猪加速，板块左侧投资正迎来持续强催化。种植业：地缘冲突推升原油价格，全球大宗商品供应链面临较大不确定性，主要农产品价格在持续下跌三年后，已处在历史底部区域，通胀预期再起，看好种植业与种业投资机会。特色经济作物种植方面，食用菌企业在经历了连续2-3年的产能出清后，行业格局明显改善，与此同时，提前布局的第二成长曲线开始放量兑现，有望迎来业绩的共振向上。建议关注：牧原股份、德康农牧、温氏股份、神农集团、天康生物、圣农发展、优然牧业、现代牧业、众兴菌业、华绿生物、诺普信、乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
　　本周重点关注：种植业点评《美伊冲突升级，原油价格飙升之下，农产品价格预期有望反转》。美伊冲突升级，原油价格大幅走强。历史上，玉米、大豆等核心农产品价格与原油价格走势较为一致。（1）需求端：原油价格上涨凸显生物燃料经济性，推动生物燃料使用比例提升。（2）成本端：①能化产品价格上行带动化肥、农药等农资成本上行，推升农产品价格中枢。②海运物流成本增加，粮食贸易成本提升。中国玉米、小麦、大豆等主要农产品价格已普遍下跌超过3年，本轮最大跌幅区间约为25%~35%，回落至历史底部区间。短中期来看，油价上行无论从主题催化还是从成本传导的角度，均有望带动农产品价格中枢上移，种植业/种业板块值得关注。建议关注苏垦农发、北大荒、隆平高科、登海种业等。
　　生猪养殖：景气低迷猪价持续下探，行业步入至暗时刻；养殖亏损加大，产能去化有望加速。据涌益咨询，3月15日全国外三元生猪均价为10.09元/kg，周环比下跌0.14元/kg，跌幅为1.4%，较春节前（2月13日）下跌约1.57元/kg，迫近10元/kg支撑线；当前已有7个省份价格跌破10元/kg。养殖亏损幅度进一步加深，周期底部特征显著：据涌益样本点测算，本周母猪存栏5000-10000头自繁自养头均亏损增至276元/头（周环比增亏约70元/头）。出栏体重方面，本周全国商品猪出栏均重128.55kg/头，周环比+0.40kg/头，仍处2019年以来的最高水平，终端供给充裕更甚。仔猪价格旺季不旺，盈利快速收窄：本周全国断奶仔猪均价为326元/头，周环比下跌21元/头，较节前高点下跌18元/头；参考当前7kg断奶仔猪平均成本（260-280元/头），仔猪外销盈利正快速收窄，预计后续仔猪养殖或陷入亏损境地。供给压力持续释放，托底力量（二育/冻品）缺位，叠加传统消费淡季三重利空交织，或将击穿市场对猪价底部的原有预期；饲料原料涨价带来成本抬升，养殖场户亏损压力加大将是大概率事件。母猪产能正淘汰加速中，淘汰母猪价格显著回落：截止3月6日，全国各省平均淘汰母猪单价为3.88元/斤，周环比-3.0%；创下2023年10月以来的新低；或预示着母猪淘汰速度正在加快。投资分析意见：产能去化提速在即，板块左侧投资正迎来持续强催化。短期猪价面临较大下探压力，被动淘母与出栏加速不排除将形成踩踏式跌价，叠加原料价格的上行，养殖场户现金流压力显著累积。猪价探底、淘汰母猪跌价、养殖亏损现金流压力驱动能繁去化加速均是后续值得期待的强左侧催化，建议关注板块投资机会！标的建议关注：牧原股份、德康农牧、温氏股份、神农集团、巨星农牧等。
　　肉鸡养殖：白羽肉鸡产品价格延续震荡。据钢联数据，本周白羽鸡苗销售均价为2.69元/羽，周环比+1.51%；白羽肉毛鸡销售均价3.50元/kg，周环比-0.57%；鸡肉分割品销售均价为9550.8元/吨，周环比-1.15%。投资分析意见：白鸡供应持续充裕仍是2026年的主题词，需求侧改善将推动产品价格走出周期底部，重视龙头企业发展与长期价值，建议关注圣农发展。
　　牧业：肉牛价格偏强上行，节后原奶价格小幅走弱。据钢联数据，本周全国育肥公牛出栏价格为25.75元/kg，环比上涨0.03%；犊牛均价为34.27元/kg，环比+1.1%。据农业农村部，3月5日主产区生鲜乳均价3.03元/kg，周环比持平，较节前小幅下跌0.01元/kg。投资分析意见：看好2026年牧业迎来“肉奶共振”的周期拐点，春节后犊牛价格有望先行开启趋势性上涨，建议关注优然牧业、现代牧业。
　　风险提示：生猪、肉鸡价格持续低迷；宠物食品自主品牌销售不及预期；养殖疫情爆发。