本期投资提示：
　　一周板块回顾：板块表现方面，SW建筑装饰指数+4.12%，沪深300指数+0.19%，相对收益为+3.93pct。周涨幅最大的三个子行业分别为基建央企（+10.13%）、基建国企（+2.55%）、生态园林（+2.06%），对应行业内三个公司：中国能建（+29.41%）、宁波建工（+23.68%）、国晟科技（+19.75%）；年涨幅最大的三个子行业分别是钢结构（+27.25%）、专业工程（+23.76%）、基建央企（+20.52%），对应行业内三个公司：东南网架（+61.45%）、志特新材（+130.86%）、中国能建（+59.15%）。
　　行业个股表现：个股中，周度涨幅前5名为中国能建（+29.41%）、宁波建工（+23.68%）、中国电建（+20.64%）、国晟科技（+19.75%）、中国核建（+16%），周度涨幅后5名的是宏润建设（-7.85%）、中天精装（-7.7%）、诚邦股份（-6.67%）、深桑达A（-6.43%）、成都路桥（-5.98%）。
　　行业主要变化：1）交通部：国家发展改革委主任郑栅洁在十四届全国人大四次会议举行的经济主题记者会上表示，将推进三峡水运新通道、京广高铁南段新通道等一系列交通重大工程，基本建成“八纵八横”高速铁路主通道和国家高速公路网，全面贯通连接我国陆路边境地区的公路骨干通道，既降低社会物流成本，又支撑人民群众便利出行，更好推动投资于物与投资于人紧密结合。2）新华社：“十五五”规划纲要发布，第一节指出推动重点产业提质升级。坚持因势利导、分业施策，促进重点产业化解结构性矛盾、加快向中高端升级。巩固提升建筑业竞争力。
　　重点公司主要变化：1）亚翔集成：2025年实现归母净利润8.92亿元，同比增长40.30%，扣非归母净利润8.77亿元，同比增长37.89%。2）中国电建：联合签订阿联酋阿布扎比RTC2.1GW+7.75GWh光储项目EPC合同，总金额为139.62亿元，占2024年营业收入2.20%。
　　投资分析意见：我们认为2026年作为“十五五”起始之年，“开门红”预期强，同时行业反内卷带动企业盈利水平修复，顺周期板块迎来布局窗口期，重点关注钢结构领域的鸿路钢构、精工钢构，化学工程+实业领域的中国化学，洁净室领域关注圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份。同时，低估值央国企估值有望修复，关注中国能建、中国中铁、四川路桥、上海建工、隧道股份、安徽建工。
　　风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。