本期投资提示：
　　比亚迪闪充2.0影响推演及推荐：比亚迪闪充2.0本质是车-桩-储能协同的电混联系统，通过储能柜实现电网低功率接入、高功率输出。闪充站配备储能系统，搭配光伏补电，可实现车端1500kW大功率充电，既平抑电网波动，又大幅降低基建配电压力。成本端，随着该系统规模化量产，技术端边际成本呈弱递增态势，规模效应下成本抬升压力相对有限。品牌端，比亚迪闪充技术有助于提升用户体验，构筑长期竞争壁垒。尽管闪充网络面向全社会开放，但充电速度由桩端与车端共同决定，进一步强化比亚迪品牌与用车生态溢价。预计2026年年内将下探至10万以上车型，全面强化产品竞争力。建站规划清晰，年底目标2万站，10%布局高速、90%覆盖城市场景；凭借低基建依赖优势，有望年底登陆欧洲，助力海外市场开拓。同时，比亚迪加速布局车险等后市场生态，叠加三电、智能化迭代，形成技术与生态正循环。
　　银轮股份：深度受益北美AI数据中心建设浪潮，能源业务迎来重大机遇。受益于北美AI数据中心建设提速，燃气电力刚需持续释放，公司已斩获国际知名机械设备公司燃气发电机尾气排放处理系统定点，2026年四季度开始供货，年销售额达1.3亿美元。公司依托墨西哥工厂实现北美本土化生产，具备稀缺的成熟产能与成本优势；除尾气处理系统外，发电机冷却模块等产品有望持续提升单机价值量。
　　恒勃股份：短期股价调整为资金行为，机器人核心部件进展持续超预期。公司依托PEEK全产业链布局、快速响应机制及北美本地化贴身服务优势，已获得客户高度认可；后续随着产能逐步落地，有望形成显著产业催化，当前具备优质左侧布局价值。
　　福达股份：主业扎实、预期差显著，机器人业务海内外同步推进，财务结构健康，具备较高投资价值。为匹配北美属地配套需求，公司拟在墨西哥设立子公司。财务层面，此前减持公告并非利空，减持所得流动资金可支撑新业务布局；主业方面，市场对其柴发业务存在预期差，公司保留中大型曲轴业务且核心客户需求旺盛；机器人业务海内外同步推进，北美端拟通过墨西哥子公司实现属地配套，国内端与程天科技、意优科技达成战略合作，进入产业化快速放量阶段，落地节奏显著加快。
　　投资分析意见：基于AI外溢+反内卷+需求修复主线，整车端：①首先看好ai外溢的智能化和高端化方向，关注新势力车企小鹏、蔚来、理想、华为系的江淮、北汽等。②有海外业务支撑盈利总量的比亚迪、吉利、零跑等。③国央企改革带来的突破性变化，关注上汽、东风。零部件端：机器人及数据中心液冷等有望从主题转向产业趋势，关注业绩有α支撑确定性，同时有拔估值潜力的公司，①智能化关注核心tier1，德赛西威、经纬恒润、科博达、伯特利等。②中大市值白马关注，银轮、岱美、新泉、双环、敏实、星宇、宁波华翔等。③中小市值弹性关注，福达、隆盛、恒勃、继峰等。以及行业反内卷涨价周期下，利好二手车盈利修复的优信。
　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期