市场策略中国资产风险评价占优，A股震荡略强格局未改
　　美伊事件压制风偏，全球风险评价分化。海外方面，美伊事件升级是近期影响全球资产价格的核心因素，短期压制风险偏好，日本政治右倾与修宪扩军相关争议再起，全球风险评价整体上行。国内政府工作报告延续理性务实基调，政策重心正从单纯稳增长转向推动经济再平衡与高质量发展，中国经济风险评价有望继续下行。全球对比下，中国资产风险评价比较优势凸显，预计市场延续震荡略强格局。
　　相关ETF：中证500ETF(561350/510500/510590)、现金流类ETF(159235/159399/159225/159233)
　　风格策略地缘冲突强化供应链韧性，中盘蓝筹高低切换
　　地缘冲突升级强化了供应链韧性的投资主线，中盘蓝筹风格不仅不会削弱，反而将从单纯的周期涨价逻辑，向更广义的“安全”与“自主”方向扩散。当前市场正处于这一风格内部的高低切换窗口：前期涨幅较大的有色、化工等周期品虽逻辑未破，但交易拥挤度上升，波动或将加大；而同样具备中盘蓝筹属性、身处低位的农业相关板块，性价比开始凸显。
　　相关ETF：畜牧养殖类ETF(516760/159865/159867)、农业ETF(159825/159827)稀土ETF(159713/516150)
　　行业策略农业：地缘扰动带来涨价预期；农企出海打开成长上限
　　地缘因素扰动背景下，大宗商品涨价预期已传导至农业。原油化工涨价预期传导下，天然橡胶作为合成胶的替代品，也承接了涨价预期。从品种基本面来看，当前粮价上行趋势已确立，种植&种业基本面向好，大种植投资机会凸显。国内农业企业有望通过出海打开成长上限。对于东南亚、非洲等地区，伴随经济发展与人口增长，对生活水平改善的需求呈持续上升态势，为农牧企业提供了广阔的市场发展空间。而核心竞争优势突出、产业链布局完善、本土化进程迅速以及配套服务跟进完备的企业，有望以更快的速度兑现海外业绩增量。
　　相关标的：隆平高科(000998，买入)、牧原股份(002714，买入)、海大集团(002311，买入)、圣农发展(002299，买入)
　　相关ETF：农业ETF(159825/159827)、畜牧养殖类ETF(516760/159865/159867)
　　主题策略新能源:细分场景有增速，能源安全引关注
　　风光需求稳健增长，细分场景具备高增速：保守预计2026-2035年我国新能源年均底线装机规模200GW，装机需求具备广阔空间，我们预测我国风电、光伏年均装机空间超过400GW。2023年以来风电、光伏占我国新增电力装机比例超过80%，新能源发展进入成熟期，推动投资逻辑由“成长”向“周期”切换，但同时海上风电、钙钛矿新技术、太空光伏等细分方向上依然具备“成长”属性。“十四五”期间我国减碳速度低于预期，倒逼高耗能行业在“十五五”期间加大力度推动减碳方案商业化，绿色燃料迎来需求增长拐点；核聚变产业化保障我国能源安全。
　　相关标的：东方电缆(603606，未评级)、海博思创(688411，未评级)、中国天楹(000035，未评级)、嘉泽新能(601619，未评级)、合锻智能(603011，未评级)
　　相关ETF：新能源ETF(516160/159875)
　　风险提示:全球地缘政治的不确定性、电力投资增速下滑、新能源下游消纳等风险