市场策略预期内的地缘冲突加剧，预计3月先抑后扬
　　周末中东地缘冲突升级（美以对伊朗采取军事行动），该事件在我们预期之内，2月以来谨慎乐观的观点亦得到市场验证。展望3月，我们认为市场将先抑后扬，中期维持横盘震荡格局。短期内地缘冲突升级扰动风险偏好，但在风云突变的国际形势中我们始终保持战略定力越来越得到市场认可，是中长期风险评价下行的主要表现。指数如短期出现低点无需过度担忧，震荡向上格局不会轻易改变。建议关注中盘蓝筹特征的宽基类品种的低点布局时机。
　　相关ETF：中证500ETF(561350/510500/510590)、现金流类ETF(159235/159399/159225/159233)
　　风格策略供应链韧性看中盘蓝筹，机会在周期和先进制造
　　中东地缘冲突升级加剧风险偏好从高低两端往中间走，中盘蓝筹的市场风格将会强化。当前全球资本市场正面临核心变量切换，投资逻辑将被深刻重塑，除传统增长与通胀因素外，地缘政治、供应链韧性已日益成为资产定价的关键。未来投资机会将集中于两大主线：一是关键矿产、化工、能源和农业等保障安全的周期领域，二是代表新质生产力的科技突破方向。
　　相关ETF：农业ETF(159825/159827)、化工ETF(159870/516220/516020)、稀土ETF(159713/516150)、交运类ETF(561320/159666)
　　行业策略农业：地缘冲突升级，大宗农产品涨价预期强化
　　地缘因素扰动背景下，大宗商品涨价已传导至农业。从品种基本面来看，当前粮价上行趋势已确立，种植&种业基本面向好，大种植投资机会凸显；生猪养殖板块，淡季底部价格确认后，悲观预期有望逐步扭转，我们看好26年猪价表现，成本优势领先的企业有望持续实现业绩提升；猪价回暖后养殖产业链利润有望逐步向下游传导，驱动动保板块上行。
　　相关标的：牧原股份(002714，买入)、海大集团(002311，买入)相关ETF：畜牧养殖类ETF(516760/159865/159867)、粮食ETF(159698)、农业ETF(159825/159827) 
　　主题策略电力：低位实物资产，宏观交易催化价值重估
　　春节后公用事业板块底部上涨，低位实物资产遇到宏观交易催化。本周（2026/2/23~2026/2/27）沪深300指数上涨1.1%，万得全A指数上涨2.7%。申万公用事业指数上涨5.7%，跑赢沪深300指数4.6个百分点，跑赢万得全A指数3.0个百分点。我们认为公用事业板块长周期来看仍为值得配置的优质红利资产，不仅隐含1Q26业绩有望好于预期等潜在利好，亦有望受益于实物资产重估等宏观交易逻辑持续升温，低位公用事业资产值得关注。
　　相关标的：皖能电力(000543，买入)、豫能控股(001896，未评级)
　　相关ETF：电力类ETF(159146/562350/561170/159669/159625)
　　风险提示
　　海外政局及政策变动风险；汇兑损益风险；畜禽价格不及预期；畜禽疫病大规模爆发；宏观经济波动导致投资不及预期、市场电价低于预期等。