市场策略
　　指数震荡偏强，控仓过节不慌
　　本周指数震荡偏强，临近长假，市场避险意愿明显弱于上周。板块轮动较快，影视、AI、有色等方向轮番表现但持续性不佳。我们维持2月谨慎乐观判断，指数横盘震荡，震荡区间主要围绕一月份上证指数的高低点展开，高点注意风险，低点不必恐慌。当下指数运行至一月高点区间，建议控制仓位，调整结构。既可规避长假不确定性，又不至于踏空节后流动性回补行情，真正做到控仓过节不慌.。
　　相关ETF：中证500ETF(561350/510500/510590 
　　风格策略
　　中盘蓝筹周期强，往畜牧养殖调仓
　　风格上我们维持风险偏好不再是过去的往高低两端走，而是往中间走，对应的中盘蓝筹风格仍将延续。控仓过节不意味着被动防守，而是仓位调结构。中盘蓝筹主线未改，化工持仓可续，值得重视的是，畜牧养殖正处“预期底+仓位底”的左侧窗口，可继续布局
　　相关ETF：畜牧养殖类ETF(516760/159865/159867)、化工ETF(159870/516220/516020) 
　　行业策略
　　农业：生猪库存再临低位，节前测试价格底部
　　生猪：库存再至低位，价格底部确认，悲观预期有望逐步修复。从26年期货各合约定价以及当前股价表现来看，市场对于26年猪价预期极其悲观，我们认为这源于对库存以及产能去化情况的低估。库存端，宰后均重持续走低，行业供给前置情况明显，临近春节，宰后均重再度回落至88.3公斤左右的绝对低位，预计去库存带动的猪价下行空间已相对有限，猪价底部基本得到确认。产能端，新生仔猪量指引的理论出栏量已近乎达峰，预计26Q2猪价拐点将现，全年猪价中枢将高于市场预期。中长期视角下，政策和市场合力带动下，生猪养殖行业去产能已兑现，政策端持续强化对行业产能的限制，价格景气持续性可观，猪企业绩上行可期。
　　相关标的：牧原股份(002714，买入)、温氏股份(300498，买入)、海大集团(002311，买入)
　　相关ETF：畜牧养殖类ETF(516760/159865/159867)
　　主题策略
　　军工：内外需共振，配置价值凸显
　　“十五五”已开启，新一阶段的装备建设规划即将明确，军工板块内外需共振，配置价值凸显。“十五五”规划26年有望落地，内需军工关注无人与反无人装备、深海科技、作战信息化等为代表的新质战斗力；中长期来看，关注军工企业在民用大飞机、两机和商业航天的广阔发展空间，以及中式高端装备出海提速下军贸市场的拓展，民用及军贸有望成为板块的第二增长极。当前位置及时点继续看好军工板块投资机会。
　　相关标的：华秦科技(688281，增持)、国博电子(688375，买入)
　　相关ETF：国防军工类ETF(512660/512810/512670)
　　风险提示
　　畜禽价格不及预期；畜禽疫病大规模爆发；宏观经济波动导致投资不及预期、行业政策不及预期、军品订单和收入确认不及预期；研发进度及产业化不及预期等。