宏观：美增长和就业数据维持改善态势
　　上周公布的三季度GDP数据显示美国经济增长韧性延续，主要来自私人消费和净出口贡献。美国财长贝森特提议联储未来修改通胀目标。日本公布2026财年预算，财政维持扩张态势；日本财政部释放干预日元的信号，并宣布将削减超长债发行规模以稳定日债市场。乌克兰和平进程进入关键外交博弈期。上周美债收益率小幅下行、美元回落、美股上涨。本周重点关注美联储12月FOMC会议纪要（12月31日）、泽连斯基与特朗普会面（12月28日）、新联储主席人选（可能在1月第一周公布）。
　　风险提示：地缘政治不确定性，联储独立性受到超预期削弱。
　　研报发布日期：2025-12-28
　　研究员
　　易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263
　　胡李鹏SAC:S0570525010001 SFC:BWA860
　　王子琳SAC:S0570525090002
　　陈玮SAC:S0570524030003 SFC:BVH374